Это – смена парадигм. Место Казахстана в новом порядке?

Вчера-сегодня агентства Fitch, Moody’s и Standard&Poor’s приземлили рейтинги России на дно спекулятивной группы, что является в общем неудивительным после тех экономических санкций и корпоративного бойкота, которые получила страна после вторжения в Украину.

Но это отнюдь не значит, что Россия с ее экономикой канет в лету. В мире удивительным образом сохраняется двоевластие, а хаоса как такого в мировой истории не существовало никогда. Нашей задачей является понять, что ждет Россию и, как следствие, Казахстан, какие решения нужно принять нашему правительству для преодоления тех вызовов, которые перед ним встали.

Что будет с Россией?

Следует начать с того, что текущий провал ВВП России происходит на двух негативных эффектах, которые надо различать, с теоретической точки зрения – экономического шока и собственно разрыва экономических связей с Западом. Остановимся на каждом.

Эффект от экономического шока

Что касается сокращения ВВП РФ от полученного экономического шока – роста инфляции и ставок на финансирование, то России вполне по силам восстановить это сокращение. Это вывод основывается на теории производственной функции ВВП, которая является, как известно, константой и требует лишь нормальных монетарных условий.

Вообще говоря, вторжение России в Украину стало возможным благодаря окрепшей экономике, а сильная экономика РФ шла прямым следствием политики инфляционного таргетирования, которую приняла страна в 2014 году. Можно ожидать, что Россия со временем вернет фактическую инфляцию к регуляторным 4%. Да, есть некоторые переживания по поводу самочувствия главы ЦБР Эльвиры Набиуллиной (главного архитектора монетарной политики РФ) – она выглядела на последней конференции уставшей, но в России есть много государственных экономистов, которые в целом понимают и поддерживают проводимую ее политику. Грамотная монетарная политика – это ключевая деталь выхода из кризиса.

Тут важно добавить, что после разрыва экономических связей между РФ и Западом, у последнего попросту не останется весомых рычагов давления на Россию. Это – плюс текущей ситуации. У России впервые за ее время существования появляется возможность добиться стабильности рубля как у валют развитых стран, что откроет для него статус резервной валюты.

Эффект от разрыва экономических связей

Но с некоторыми негативными последствиями надо смириться, по крайней мере, на время: теория говорит, что общий ВВП торгующих сторон складывается больше ВВП в том случае, если бы они не торговали. Понятно, что при произошедшем разрыве экономических связей основной негативный эффект от сжатия мирового ВВП ложится на Россию, остальной размазывается на оппонентов, но с тем пониманием, что касается, в первую очередь, Европы.

Но Россия не превратилась в современный аналог СССР, поскольку ее границы продолжают оставаться открытыми для всех, кто хочет с ней иметь дела. А это значит, что места иностранцев с западных стран в России займут инвесторы с развивающихся, тогда как торговые потоки будут перенаправлены. Да, граждане РФ будут ездить не на БМВ и Тойотах, а на Ладах и Нио, иметь Хуавэй вместо Эпла, летать на отдых в Казахстан вместо Ниццы. Но можно ожидать, что первоначальный размер экономики со временем восстановится.

В отдельности следует сказать, что экономическому восстановлению РФ поспособствует потенциальный союз с Украиной, конечно, в том случае, если она вернется под контроль Кремля.

Важно упомянуть и такое понятие, как лицемерие политиков нынешнего мира: в попытке лучше выглядеть в глазах общественности они могут принимать меры давления на своих противников, но как только конфликт угасает, выясняется, что никто не прочь продолжать торговлю через посредников. Россия обладает гигантским объемом природных ресурсов, жизненно необходимых для мировой экономики и, в особенности, в ее безуглеродной стратегии, а значит определенные связи России с Западом сохранятся, по крайней мере, в краткосрочной и среднесрочной перспективах. Исходя из этого, Запад на текущем этапе навряд ли отключит все банки РФ от SWIFT или наложит санкции на соседние Казахстан и Армению (есть такие предложения) – ему нужны обходные лазейки.

Что касается ограничений Запада по доступу к его технологиям, важно отметить, что у России его не было и раньше. Однако текущий кризис намного сильнее подталкивает РФ к краже интеллектуальной собственности – мы видели призывы отдельных российских экономистов к этому. Как пандемия запустила трансформацию мировой экономики, так и экономический кризис подталкивает Россию к выработке своих собственных технологий. У того же Китая в начале нулевых не было ничего, а сейчас, в том числе за счет промышленного шпионажа, страна превратилась в один из крупнейших технологических центров в мире.

Но понятно, что оправление страны от обоих шоков займет какое-то время, а это время будет зависеть от ювелирности осуществления восстановительных работ.

Зачатки появления нового мира

Важно еще прочувствовать и понять, что Россия сегодня уже не обладает резервами в твердой валюте, ее финансовая система отрезана от Запада, и ей ничего не остается, как осуществить крен в сторону Китая. Это дает понимание, что курсы USD/RUB, EUR/RUB, GBP/RUB уходят в историю! На смену им приходят курсы CNY/RUB, RUB/KZT и так далее.

У России нет других вариантов, как наладить торговлю в национальных валютах, и с учетом, что она больше экспортирует, чем импортирует, на текущем этапе ей важна сколько не стабильность рубля, а стабильность валют контрпартнеров. Среди EM-экономик государств со стабильными валютами не так много, их можно буквально пересчитать по пальцам, и понятно, что главнейшим из них является Китай. Очевидно, что теперь резервы России будут наполняться в основном китайским юанем.

Что касается закупок в других развивающихся странах (в обмен на рубли), то здесь России уже нужна стабилизировавшаяся экономика и стабильный рубль, основанные на взвешенной монетарной политике, которая упоминалась ранее. Но здесь важно добавить, что у России осталась часть международных резервов (эквивалент на сумму чуть больше $200 млрд), которая поможет ей на этапе кризиса.

Наконец, следует отметить, что расчетам в национальных валютах поможет цифровизация валют, мы писали уже об этом ранее, но это – долгосрочная перспектива. В будущем нас ждут цифровые кошельки по типу тех, что запустил Китай вместе с Зимними Олимпийскими играми, но которые, вероятно, трансформируются – станут мультивалютными с перспективой превращения в маркет-плейсы. А доллар, как и валюты других развитых стран, останутся в пределах их юрисдикций.

Какое место займет Казахстан в новом мире?

Наша страна не выбирала свое географическое расположение в мире, и она имеет то, что имеет: Россия – на севере, Китай – на востоке, отсутствие доступа к океанам и, как следствие, основные транспортные пути через Россию и Китай.

В настоящий момент у Казахстана есть три пути: первый – разорвать отношения с Россией, второй – попытаться превратиться условно в Швейцарию с ее нейтральным статусом во время Второй Мировой войны и пойти вместе с Россией экономически, и третий вариант – принять малопонятную срединную стратегию. При этом мы бы не говорили о последнем пути, если бы он не был основным по вероятности в настоящий момент!

Но прежде чем описывать сценарии, важно еще раз проговорить несколько важных вещей:

• Основное санкционное давление на Россию уже случилось.
• Как следствие, основная (шоковая) девальвация в рубле уже произошла.

Путь разрыва отношений с Россией

Сразу скажем, что мы не поддерживаем по объективным причинам данный вариант, хотя видим, что некоторые авторитетные эксперты и часть общества Казахстана склоняется именно к нему. Такая идея идет в основном от экономики Казахстана – она является менее диверсифицированной и, следовательно, более подверженной к колебаниям курсов валют. Когда в России курс USD/RUB прыгнул выше 100, перед Казахстаном встал вопрос о проведении сопоставимого ослабления тенге, с чем возникли проблемы.

Да, действительно, для стабилизации экономики Казахстана можно выйти из союза с России, причем достаточно только из экономического, более конкретно – из зоны свободной торговли. После этого ввести на товары РФ таможенные пошлины и оставить курс RUB/KZT там, где он сейчас стоит, то есть ниже 5. Но для этого, безусловно, нужна сильная монетарная политика: достижение уровня инфляции не выше, чем в России. Иначе, более высокая инфляция сделает пошлины через короткое время неэффективными.

Но очевидно, что при таких решениях определенно возникнет политическая конфронтация с Россией, причем уже на этапе намерений по выходу из экономического блока и, возможно, как следствие с Китаем.

Более того, если кто-то этого не понимает, выход Казахстана из зоны свободной торговли с Россией может потенциально вызвать давление на наше государство со стороны Запада по поводу признания их санкций в отношении России. При этом очевидно, что Запад будет подливать масла в огонь в конфликте РК-РФ, а за защиту (позднее) потребует принять все их законы по правам человека.

Наконец, в таком варианте Казахстан, по сути, останется один на один с крупными державами. Некоторые питают надежды на союз тюркоязычных государств во главе с Турцией, но Турция сегодня объективно экономически слаба, чтобы продвигать какую-то политическую повестку. Кто не знает, инфляция в Турции много лет стоит между галопирующим и гиперуровнем.

Все это следует учитывать, если Казахстан остановится на этом сложном, с технической точки зрения, и опасном для суверенитета страны варианте.

Путь достижения нейтрального статуса

С другой стороны, если Казахстан останется с Россией, он сможет получить поддержку от нее от нападок Запада по теме санкций, например, посредством включения интересов Казахстана в переговорный лист.

Следует повторить вышеупомянутое лицемерие западных политиков в вопросах торговли. Как было отмечено, им выгодно оставить определенные лазейки для частичного сохранения торговли с Россией. Кроме того, есть понимание, что санкции на Казахстан только ухудшат дефицит базового сырья и продовольствия в мире.

Если Казахстану удастся добиться статуса-кво в текущем кризисе, он сможет получить много экономических бонусов. В таком случае финансовые институты России будут открывать счета в неподсанкционном Казахстане (банки, инвестдома), основные рейсы россиян в западные страны будут осуществляться через Казахстан, расцвет получит внутренний туризм, оплата всех торговых потоков будет происходить через нашу страну. И это не говоря о сохранении суверенитета страны.

Понятно, что нашим политикам надо будет очень постараться, чтобы добиться нейтрального статуса. Это – сложный переговорный процесс.

Не все так плохо, как малюет черт! Даже в это тяжелое время надо смотреть на ситуацию с позиции, что стакан наполовину полон, а не наполовину пуст.

Связанные статьи на Корнере:

Мысли вслух о российско-украинской войне. Как к ней относиться обычным людям? (02.03.2022)

Россию отрезают от SWIFT и ее собственных резервов. Какими будут последствия? (28.02.2022)

Россриск реализовался. Что на счет китайского? (24.02.2022)

Джером Пауэлл – худший руководитель ФРС. И уже – без знака вопроса (24.02.2022)

Россия сделала первый шаг за красной чертой. Теперь все внимание – на Запад (22.02.2022)

Индекс Мосбиржи пробил минимум января. Вероятность санкционного давления на РФ повышается до 60% (21.02.2022)

«Cui prodest». Вероятность военной эскалации вокруг России повышена до 40% (26.01.2022)

Потенциальное вторжение России в Украину – текущая оценка российских акций? (27.12.2021)