Макро РК-РФ: завершающий пост

С момента организации Корнера прошло уже 10 лет, и все 10 лет сайт неустанно говорил, что властям Казахстана необходимо поменять свою инфляционную политику для блага страны – опустить таргет по инфляции до 2%, ввести эффективное бюджетное правило, как для добывающей страны, и существенно повысить независимость центрального банка от исполнительной власти. Еще раньше, в 2010 году, как известно, вышла первая книга Корнера – Причины кризиса в Казахстане, – которая, по сути, призывала к тем же вещам.

Но сегодня – уже 2025-й год, а воз и ныне там. Правительство открыто оправдывает повышение инфляции до галопирующего уровня, опираясь на постулат, что инфляция идет рука об руку с экономическим ростом – устаревшую теорию, на смену которой пришел Монетаризм Милтона Фридмана, причем давным-давно. На этой ноте мы закрываем рубрику по освещению макроэкономики Казахстана (и России)! Единственное, в завершение мы приведем информацию по прошедшим событиям в августе.

Бриф по августу

Фактическая инфляция в Казахстане остается повышенной, в России стабилизируется дальше:

• В частности, в Казахстане в июле рост цен составил 0,7%, что было чуть ниже позапрошлого июня (0,8%). И хотя данное увеличение соответствует уровню июля 2024 года (тоже 0,7%), оно не укладывается в сезонность и указывает, скорее, на высокую базу прошлого года. Так или иначе, за месяц годовой показатель инфляции в Казахстане не изменился, составив высокие 11,8%.

В августе заседал только НБРК:

• Если коротко, казрегулятор оставил базовую ставку на 16,5% и уточнил прогноз по инфляции на текущий год до 11-12,5%.

За август рубль и тенге показали одинаково стабильную динамику, но с тем учетом, что ранее, в июле, тенге ослаб:

• За август пара USD/RUB понизилась с 540,20 до 538,84. Фактический курс тенге по-прежнему сильно отстает от своей фундаментальной проекции (см. графики ниже).

На российско-украинском поле – без изменений, даже после того президент США повстречался на Аляске с президентом РФ, а после этой встречи провел расширенную встречу в Вашингтоне с президентом Украины и лидерами ЕС.

По Казахстану выделим лишь одну новость: 26 августа правительство – перед ежегодным обращением президента народу Казахстана 8 сентября, – представило бюджет на предстоящие годы с весьма амбициозными экономическими планами, но в котором показатель инфляции привычно занимает второстепенную роль.

Связанные статьи на Корнере:

Макро РК-РФ: переходим в август 2025 (31.07.2025)

США вводят тарифы против Казахстана в размере 25%. Насколько справедливым является их давление на Казахстан? (09.07.2025)

Апдейт Инвестстратегии JI на 2025 год (29.06.2025)

Статья Корнера на Форбсе: Дело не в дефиците бюджета, дело в инфляции! (03.12.2024)