28.02.2023, 15:28
Макро Казахстан vs Россия (март 2023)
Категории: Макроэкономика, Казахстан
Решение по ставке ЦБР
Сегодня Центральный Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5%, что случилось четвертое заседание подряд. Решение ожидалось аналитиками.
В выпущенном пресс-релизе ЦБР заявил, что баланс рисков для инфляции существенно не изменился с предыдущего заседания. В качестве проинфляционных рисков были все также отмечены замедление мировой экономики, потенциально новые западные санкции, высокая кредитная активность, нехватка рабочей силы, в том числе из-за прошедшей военной мобилизации, а еще – возможное увеличение госрасходов. В качестве дезинфляционных ЦБР снова проговорил сдержанный потребительский спрос из-за сохранения высокой склонности населения к сбережению в условиях общей неопределенности. Между тем, регулятор отметил, что в части устойчивых компонентов прирост потребцен остается умеренным, указав на «существенное» снижение инфляционных ожиданий домашних хозяйств и бизнеса в текущем марте.
Банк России подтвердил свои прогнозы по инфляции на уровне 5-7% в текущем голу и 4% с 2024 года, повторив, что в течение 2023 года показатель временно опустится ниже 4% из-за эффекта высокой базы прошлого года. Следует напомнить, что по февралю годовая инфляция в РФ составила 11% (по сравнению с 11,8% в январе).
Следующее, плановое заседание по ключевой ставке ЦБР запланировано на 28 апреля 2023 года.
Инфляция в РФ
В пятницу статистические органы России выпустили данные по росту индекса потребительских цен за февраль 2023 года, которые сложились ниже прогнозов аналитиков. Так, месячный показатель составил 0,5% при ожиданиях в 0,6%. В результате годовой показатель понизился сильнее, чем предполагалось – с 11,8 до 11% вместо 11,2%.
Вышедшая статистика является благоприятной, но пока не отменяет возможность повышения ключевой ставки ЦБР в будущем, которую регулятор не трогал три последних заседания. 10 февраля ЦБР повторял, что проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными как на среднесрочном, так и краткосрочном горизонте.
Остается напомнить, что прогноз по инфляции Банка России на 2023 год составляет 5-7%, с 2024 года – 4%.
Статистика по международным резервам Казахстана
Сегодня Национальный Банк опубликовал статистику по международным резервам Казахстана на 1 марта 2023 года, которая сложилась негативной, причем впервые за 5 месяцев.
Так, активы Казахстана в СКВ уменьшились за февраль на 2,5% до $14,6 млрд. В свою очередь, запасы золота понизились на 8,5% до $19,9 млрд. Наконец, объем Национального фонда сократился на 0,4% до $57,4 млрд. К сведению, в феврале Нацбанк осуществлял продажу валюты для исполнения трансфертов в республиканский бюджет, что продолжит, как минимум, в марте.
Остается напомнить, что Казахстан утвердил проинфляционный бюджет на 2023 год с 15-процентным ростом госрасходов. Более того, появилась информация, что власти РК в настоящий момент работают над поправками в республиканский бюджет на 2023 год с целью увеличения госрасходов на 1,5 трлн. тенге с перспективой увеличения трансфертов из Нацфонда и госдолга страны.
Инфляция в Казахстане
Сегодня Бюро национальной статистики опубликовало отчет по инфляции в Казахстане за февраль, который отразил неприятный сюрприз в виде ускорившегося месячного роста потребцен. Так, в феврале рост ИПЦ составил 1,3% по сравнению с 1,1% в январе. В результате годовой показатель инфляции показал дальнейший рост – с 20,7 до 21,3%!
Как известно, на заседании 24 февраля Нацбанк Казахстана оставил базовую ставку на уровне 16,75% второе заседание подряд, но послал более четкий сигнал по необходимости ее удержания на текущей отметке (то есть ее неснижения) в течение 1-го полугодия. Однако данные являются таковыми, что в будущем может потребоваться даже дальнейшее повышение базовой ставки.
И конечно, надо напомнить, что на последнем заседании Нацбанк понизил прогнозы по инфляции на этот и следующие годы, но под чем уже ломается почва. В соответствии с текущим прогнозом НБРК, инфляция по результатам 2023 года должна опуститься до 9-12%, в конце 2024 года – до 6-8%.
К сведению, следующее заседание Нацбанка пройдет 7 апреля.
Резюме на старте месяца
Февраль прошел для экономик Казахстана и России относительно спокойно, если не считать, что страны Запада наложили новые санкции на РФ, как раз к годовщине ее вторжения в Украину. Так, можно констатировать, что инфляционные фоны, курсы валют, решения регуляторов складывались в общем без сюрпризов.
В феврале заседали и Нацбанк Казахстана, и ЦБР. Оба приняли решение не менять уровни своих регуляторных ставок. Но по России возросли спекуляции, что регулятор может перейти на рельсы ужесточения в связи с риском повышения инфляции. Здесь можно напомнить, что последний отчет по ИПЦ РФ за январь отразил высокий месячный рост на уровне 0,8%.
В Казахстане же Нацбанк на заседании 24 февраля объявил, что не будет трогать (снижать) базовую ставку в течение 1-го полугодия, (резонно) понизив прогнозы по инфляции в стране как на этот год (до 9-12%), так и на следующий (6-8%). Следует в отдельности отметить, что глава НБРК Галымжан Пирматов на итоговой пресс-конференции высказался за ответственную монетарную политику, ответственную фискальную политику, заявив, что центральный банк не должен участвовать в кредитовании экономики и должен выйти из соответствующих программ. К сведению, по январю месячная инфляция в Казахстане составила 1,1%, годовая – 20,7%.
Пара USD/KZT в феврале показала снижение с 460,65 до 446,5 (по сессии на 27 февраля). Пара USD/RUB, наоборот, поднялась с 69,8 до 74,8 (в настоящий момент). Как следствие, в феврале произошло снижение пары RUB/KZT до 6, чего не было с апреля прошлого года! Теперь ожидается, что тенге будет ходить вместе с рублем, но с некоторой отстающей динамикой.
В марте по Казахстану и России ожидаются, как минимум, 4 ключевых события экономического характера:
- 1 марта статистика по инфляции в Казахстане за февраль 2023 года.
- 10 марта данные по международным резервам Казахстана на 1 марта 2023 года.
- 10 марта статистика по инфляции в России за февраль 2023 года.
- 17 марта заседание ЦБР по ключевой ставке.
Остается повторить, что основное санкционное давление Запада на Россию уже случилось (при этом Россия, как показывает опыт, не склонна давать сиюминутные ответы в ущерб себе и сконцентрирована на стабилизации и долгосрочной перестройке своей экономики). Однако очевидно, что напряжение в регионе пойдет на спад только после того, как РФ завершит свою военную кампанию в Украине и окончательно стабилизирует свою экономику.
Связанные статьи на Корнере:
Макро Казахстан vs Россия (февраль 2023) (31.01.2023)
С 2023 года в Казахстане вступает в силу бюджетное правило! Поможет ли оно экономике? (28.12.2022)
Инвестиционная стратегия Jusan Инвестиций на 1-е полугодие 2023 года (28.12.2022)
Авария в Экибастузе – кто виноват в реальности? (06.12.2022)
Изменить Изображение