31.01.2023, 12:08
Макро Казахстан vs Россия (февраль 2023)
Категории: Макроэкономика, Казахстан
Решение по ставке НБРК
Сегодня Комитет по денежно-кредитной политике Национального Банка принял решение сохранить базовую ставку на уровне 16,75% (с процентным коридором +/-1 п.п.), что случилось второе заседание подряд. При этом регулятор повторил необходимость удержания базовой ставки на текущем уровне, но с некоторой конкретикой. Наконец, НБРК понизил прогнозы по инфляции на текущий и следующий годы.
В выпущенном пресс-релизе Нацбанк отметил снижение темпа фактической инфляции четвертый месяц подряд, но, как и в прошлый раз, проговорил наличие ряда проинфляционных рисков, как внешнего, так и внутреннего характера. В отдельности регулятор отметил, что инфляционные ожидания населения снизились после достижения пика в декабре 2022 года, но остаются все еще высокими. Интересно, что Нацбанк назвал в качестве одного из дефляционных факторов укрепление «реального обменного курса тенге».
А вышеуказанная конкретика заключается в том, что Нацбанк проговорил необходимость сохранения базовой ставки «в течение первого полугодия 2023 года», что является хорошей новостью в том плане, что регулятор не будет пользоваться предстоящим снижением годового показателя инфляции из-за эффекта высокой базы прошлого года.
Обновленный прогноз по инфляции на текущий год составляет 9-12%, на следующий – 6-8% вместо 11-13% и 7-9% соответственно. Снижение прогноза вяжется с намерением удерживать базовую ставку на текущем уровне до июля. По прогнозу Нацбанка, в 2025 году инфляция должна опуститься до 4-6%. К сведению, вместе с прогнозом по инфляции регулятор опубликовал также видение по ценам на нефть, росту ВВП и текущему счету.
Следующее по плану заседание НБРК по базовой ставке стоит на 7 апреля. Решение, как и сегодня, будет опубликовано в 12:00 по времени Астаны.
Инфляция в РФ
В пятницу статистические органы России выпустили данные по росту индекса потребительских цен за январь 2023 года, которые сложились чуть выше прогнозов аналитиков. Так, месячный показатель составил 0,8%, что обернулось понижением годового показателя с 11,9 до 11,8%. Следует напомнить, что ЦБР ранее 10 февраля говорил об инфляции в России на уровне 11,8%.
Вышедшая статистика подтверждает, что присутствует вероятность повышения ключевой ставки ЦБР в будущем, которую регулятор не трогал три последних заседания. 10 февраля ЦБР повторял, что проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными как на среднесрочном, так и краткосрочном горизонте.
Остается напомнить, что прогноз по инфляции Банка России на 2023 год составляет 5-7%, с 2024 года – 4%.
Решение по ставке ЦБР
Сегодня Центральный Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5%, что случилось третье заседание подряд. Решение ожидалось аналитиками.
В выпущенном пресс-релизе ЦБР заявил, что проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными как на среднесрочном, так и краткосрочном горизонте. Причины – замедление мировой экономики, потенциально новые западные санкции, нехватка рабочей силы, в том числе из-за прошедшей военной мобилизации. В то же время ЦБР снова проговорил сдержанный потребительский спрос из-за сохранения высокой склонности населения к сбережению в условиях общей неопределенности, и отметил снижение инфляционных ожиданий домашних хозяйств и бизнеса.
Банк России обновил свои среднесрочные экономические прогнозы, но не поменял прогнозы по инфляции. Так, в текущем году инфляция ожидается на уровне 5-7% (в течение года опустится ниже 4% из-за эффекта высокой базы прошлого года), с 2024 – вблизи 4%. По оценке на 6 февраля, годовая инфляция в РФ составила 11,8% (по сравнению с 11,9% на конец 2022 года).
Следующее, плановое заседание по ключевой ставке ЦБР запланировано на 17 марта 2023 года.
Статистика по международным резервам Казахстана
Сегодня Национальный Банк опубликовал статистику по международным резервам Казахстана на 1 февраля 2023 года, которая отразила позитивные изменения за месяц.
Так, активы Казахстана в СКВ увеличились за январь на 2,4% до $14,9 млрд! В свою очередь, запасы золота возросли на 6,3% до $21,8 млрд. Наконец, объем Национального фонда прибавил 3,4% до $57,6 млрд.
К сведению, Казахстан утвердил проинфляционный бюджет на 2023 год с 15-процентным ростом госрасходов. Прогноз Нацбанка по инфляции на 2023 год составляет 11-13%.
FYI Статистика по инфляции России за январь выйдет завтра в 22:00.
Инфляция в Казахстане
Сегодня Бюро национальной статистики опубликовало отчет по инфляции в Казахстане за январь 2023 года, который отразил менее сильный по сравнению с предыдущими месяцами рост потребцен, но все еще очень высокий уровень (1,1% против 1,4% в декабре и 0,7% в январе 2022 года). В результате годовой показатель инфляции показал дальнейший рост – с 20,3 до 20,7%!
Остается напомнить, что на заседании 13 января Нацбанк Казахстана принял решение оставить базовую ставку на уровне 16,75%, но с необходимостью ее удержания «на текущих значениях в течение продолжительного периода времени». Казахстанский регулятор отметил снижение темпа ежемесячной инфляции, но, как и в прошлый раз, проговорил наличие ряда проинфляционных рисков, как внешнего, так и внутреннего характера. Тогда Национальный Банк сообщал, что представит обновленный прогноз по инфляции на следующем заседании. В соответствии с текущим прогнозом НБРК, в 2023 году инфляция сложится в диапазоне 11-13%, в 2024 году – 7-9%.
К сведению, следующее заседание Нацбанка пройдет 24 февраля.
Резюме на старте месяца
Уходящий январь прошел для экономик Казахстана и России относительно спокойно. Об этом можно судить по инфляционно-валютной динамике и решениям регуляторов. В обеих странах заработали бюджетные правила: в России – модифицированное, в Казахстане – новое! (Ранее мы высказывали свою точку зрения по ним.)
В январе официально заседал только Нацбанк Казахстана, который принял решение оставить базовую ставку на уровне 16,75%, но с необходимостью ее удержания «на текущих значениях в течение продолжительного периода времени». Казахстанский регулятор отметил снижение темпа фактической инфляции третий месяц подряд, но, как и в прошлый раз, проговорил наличие ряда проинфляционных рисков, как внешнего, так и внутреннего характера. Следует напомнить, что по результатам 2022 года инфляция в Казахстане составила 20,3%.
В России же инфляция в 2022 году составила 11,9%. С учетом индексации тарифов на коммунальные услуги и резкое ослабление рубля в конце года можно считать, что инфляционное давление в РФ является умеренным.
Что касается курсов валют, пара USD/KZT в январе показала снижение с 462,5 до 459,5 (по сессии на 30 января). Пара USD/RUB, наоборот, поднялась с 69,9 до 70,7 (в настоящий момент). Говоря в общем, обе валюты вели себя в январе прогнозируемо и стабильно. По-прежнему ожидается, что по мере ослабления курса рубля курс тенге будет оставаться, плюс-минус, на текущем уровне.
В феврале по Казахстану и России ожидаются, как минимум, 5 ключевых событий экономического характера:
- 1 февраля статистика по инфляции в Казахстане в январе 2023 года.
- 8 февраля статистика по инфляции в России в январе 2023 года.
- 9 февраля данные по международным резервам Казахстана на конец января 2023 года.
- 10 февраля заседание ЦБР по ключевой ставке.
- 24 февраля заседание НБРК по базовой ставке.
Остается повторить, что основное санкционное давление Запада на Россию уже случилось, тогда как последняя, как показал прошедший год, не склонна давать сиюминутные ответы в ущерб себе и сконцентрирована на стабилизации и долгосрочной перестройке своей экономики. Однако очевидно, что напряжение в регионе пойдет на спад только после того, как РФ завершит свою военную кампанию в Украине и окончательно стабилизирует свою экономику.
Связанные статьи на Корнере:
Макро Казахстан vs Россия: итоги 2022 года и взгляд на будущее (01.01.2023)
С 2023 года в Казахстане вступает в силу бюджетное правило! Поможет ли оно экономике? (28.12.2022)
Инвестиционная стратегия Jusan Инвестиций на 1-е полугодие 2023 года (28.12.2022)
Авария в Экибастузе – кто виноват в реальности? (06.12.2022)
Изменить Изображение