31.08.2023, 15:44
Макро Казахстан vs Россия (сентябрь 2023)
Категории: Макроэкономика, Казахстан
Решение по ставке ЦБР
Сегодня Центральный Банк России принял решение увеличить ключевую ставку с 12 до 13% в дополнение к тому внеплановому повышению, которое он осуществил ровно месяц назад. Хотя эксперты расходились во мнении между сохранением и увеличением ставки, было видно, что курс российского рубля продолжал тяготеть к дальнейшему ослаблению, неся дополнительные инфляционные риски. ЦБР подтвердил, что вопрос инфляции является для него приоритетным.
В выпущенном пресс-релизе ЦБР вновь указал на высокий внутренний спрос, рост экономической активности «по широкому кругу отраслей», сохранение высокой кредитной активности, одновременно проговорив, что предыдущие ужесточения монетарной политики сдерживались рядом внутренних факторов (плоской кривой доходностей ГЦБ, госпрограммами). ЦБР повысил прогноз по инфляции на текущий год с 4,5-6,5% до 6-7%, но не тронул прогноз на последующие годы (4%). Здесь можно напомнить, что годовая инфляция в России за август возросла с 4,3 до 5,2%. По оценке на 11 сентября, инфляция в России составила 5,5%.
К сведению, в рамках текущего заседания ЦБР обновил свои среднесрочные прогнозы.
Следующее, плановое заседание по ключевой ставке ЦБР запланировано на 27 октября.
Статистика по международным резервам Казахстана
Сегодня Национальный Банк опубликовал статистику по международным резервам Казахстана на 1 сентября 2023 года, которая сложилась негативной.
Так, активы Казахстана в СКВ уменьшились за август на 3,6% до $14,2 млрд. В свою очередь, запасы золота понизились на 0,4% до $19,4 млрд. Наконец, объем Национального фонда сократился на 0,5% до $59,9 млрд.
С начала года активы в СКВ уменьшились на 2,6% (-$0,4 млрд), объем золота – на 5,4% (-$1,1 млрд). Активы же Нацфонда, наоборот, возросли на 7,5% (+$4,2 млрд).
Инфляция в РФ
Полчаса назад статорганы России выпустили отчет по росту индекса потребительских цен за август, который можно охарактеризовать как положительный.
Во-первых, рост потребцен в прошедшем месяце замедлился до 0,3% с 0,6 и 0,4% в июле и июне соответственно.
Во-вторых, фактический рост в августе сложился на уровне прогнозов экономистов, хотя годовой показатель чуть превысил оценку – 5,2% против 5,1%. Замедление и попадание в прогнозы получились на фоне августовской турбулентности в рубле и внепланового повышения ключевой ставки ЦБР с 8,5 до 12%.
Сегодня также появилась информация, что Россия закрыла август с профицитом бюджета на сумму 230 млрд. рублей, за 8 месяцев 2023 года – с дефицитом в 2,4 трлн. рублей, что составляет 1,5% от ВВП.
Кроме того, Росстат подтвердил рост ВВП России во 2-м квартале 2023 года на уровне 4,9% в годовом выражении; относительно 1-го квартала ВВП вырос на 8,6%!
Наконец, надо сказать, что вчера ЦБР снял некоторые ограничения по продаже наличной иностранной валюты коммбанками населению, а сегодня стало известно, что Россельхозбанк может вернуться в SWIFT в течение 30 дней по настоянию ООН для возобновления зерновой сделки.
К сведению, следующее заседание ЦБР стоит на 15 сентября.
Инфляция в Казахстане
Сегодня Бюро национальной статистики опубликовало отчет по инфляции в Казахстане за август, который оценивается как негативный.
Так, помесячный рост ИПЦ ускорился до 0,7% по сравнению с 0,6% в июле и 0,5% в июне. Судя по всему, инфляционные факторы текущего года постепенно находят отражение в ценах – апрельское увеличение госрасходов, повышение цен на нефтепродукты и газ, а также стартовавшее с июля увеличение тарифов на жилищно-коммунальные услуги. И это не говоря о том, что курс тенге после небольшого августовского ослабления все еще находится на крепком уровне.
Что касается показателя годовой инфляции, то за август она ожидаемо показала дальнейшее снижение – с 14 до 13,1%, чуть сильнее, чем вытекает из вышеуказанного месячного показателя (13,3%). Ранее мы подчеркивали, что годовая инфляция может снижаться почти или весь год даже при формировании высокой месячной инфляции, как это, собственно, произошло в прошедших месяцах.
Уместно упомянуть, что сегодня, 1 сентября, президент Казахстана выступил с ежегодным Посланием к народу. Он высказал предложения по многим темам, которые нам пока сложно оценить; упомянул необходимость гармонизации фискальной и монетарной политик, но при этом анонсировал новые направления для госинвестиций, изменения в действующих правилах налогообложения.
Остается напомнить, что на последнем заседании по базовой ставке от 25 августа Нацбанк понизил ее с 16,75 до 16,50%, сообщив, что сохранит эту практику с возможными паузами «для накопления фактических данных и мониторинга рисков». Одновременно с этим регулятор РК осуществил снижение прогнозов по инфляции на этот и следующий годы, хотя оставил долгосрочные показатели неизменными.
Резюме на старте месяца
Подошел к завершению август, который отметился повышенной волатильностью на валютных рынках России и, как следствие, Казахстана. Курс рубля против доллара улетал выше отметки 100, но позже стабилизировался в широком коридоре 90-100 на предпринятых властями РФ контрмерах.
Что касается тенге, то он повысился (против доллара) примерно с 445 до 465. Тем не менее, мы продолжаем говорить, что курс тенге является очень крепким с учетом той высокой инфляции, которая складывалась и продолжает складываться в Казахстане – как известно, в мире (долгосрочно) девальвируют только те валюты, которые имеют более высокую инфляцию, чем в странах-конкурентах (или, если точно, в развитых государствах).
В то же время курс тенге может оставаться крепким какое-то время. В третьей декаде августа госорганы Казахстана запустили на публичное обсуждение проект республиканского бюджета на 2024-2026 годы, в котором фигурирует курс на уровне 460. Чуть позже, 29 августа, министр нацэкономики сообщил, что правительство в базовом прогнозе ждет реального роста ВВП со следующего года на очень высоком уровне – 5,3% с дальнейшим повышением. Наконец, следует отметить, что завтра, 1 сентября, ожидается выступление главы государства с ежегодным Посланием к народу, в рамках которого обещаются радикальные экономические перемены! Опуская противоречивость поступающей информации, предполагается, что конкретно курс краткосрочно еще может побыть «стабильным»…
К сведению, мы выпустили новый прогноз по курс рубля (и тенге) после того, как наш прошлый прогноз от 15 мая 2022 года, полностью реализовался. См. здесь.
Центральный Банк РФ провел в августе, 15-го числа, внеплановое заседание, повысив ключевую ставку на 350 базисов с 8,5 до 12%. Нацбанк же Казахстана (на плановом заседании 25 августа) осуществил умеренное снижение базовой ставки с 16,75 до 16,50%, сообщив, что сохранит эту практику с возможными паузами «для накопления фактических данных и мониторинга рисков». Одновременно с этим регулятор РК осуществил снижение прогнозов по инфляции на этот и следующий годы, хотя оставил долгосрочные показатели неизменными.
В сентябре по Казахстану и России ожидаются, как минимум, 5 ключевых событий экономического характера:
- 1 сентября в 11:00 выступление главы государства с ежегодным Посланием.
- 1 сентября статистика по инфляции в Казахстане за август 2023 года.
- 8 сентября статистика по инфляции в России за август 2023 года.
- 11 сентября данные по международным резервам Казахстана на 1 августа 2023 года.
- 15 сентября заседание ЦБР по ключевой ставке.
Остается повторить базовые вещи: основное санкционное давление Запада на Россию уже случилось, но при этом Россия, как показывает опыт, не склонна давать сиюминутные ответы в ущерб себе и сконцентрирована на стабилизации и долгосрочной перестройке своей экономики. Очевидно, что напряжение в регионе пойдет на спад только после того, как РФ завершит свою военную кампанию в Украине и окончательно стабилизирует свою экономику.
Связанные статьи на Корнере:
Новый прогноз по курсу рубля и тенге (старый себя отработал) (17.08.2023)
США публикуют позитивный отчет по инфляции второй месяц подряд! (10.08.2023)
Макро Казахстан vs Россия (август 2023) (31.07.2023)
Нацбанк объявил о повышении целевого ориентира по инфляции до 5%! (05.07.2023)
Инвестиционная стратегия Jusan Инвестиций на 2-е полугодие 2023 года (29.06.2023)
С 2023 года в Казахстане вступает в силу бюджетное правило! Поможет ли оно экономике? (28.12.2022)
Авария в Экибастузе – кто виноват в реальности? (06.12.2022)
Изменить Изображение