KZ-акции в тренде (взгляд на октябрь)

Обновлена фундаментальная модель по акциям Казахтелекома. Текущий рейтинг по простым акциям Казахтелекома – «80519 / покупать» с напоминанием, что фундаментальные рекомендации даются, как правило, на срок 12-18 месяцев.

Сегодня Кселл опубликовал финансовую отчетность за 9 месяцев 2021 года, в соответствии с графиком.

Отчетность вышла положительной: прибыльность компании возросла, тогда как чистый долг показал существенное сокращение (с 50,5 до 33,9 млрд. тенге за 3-й квартал). Текущий кэш на балансе оценивается в 241,9 тенге на акцию. Капекс Кселла за 9 месяцев возрос на 31,9%, но конкретно в 3-м квартале был небольшим, и все также с лихвой покрывался амортизационным фондом.

Сегодня Кселл организовывает телефонную конференцию для инвесторов и аналитиков, которая стартует в 15:00 и будет проведена на русском языке. Соответствующая презентация будет размещена на сайте компании непосредственно перед конференцией. Мы не будем принимать участия в ней.

Изменен состав Совета директоров АО "КазТрансОйл"

Сколько потратят на запуск 5G в Казахстане

Новость интересна с двух сторон:

1. Во-первых, стали известны сроки и инвестиции в 5G, которые, очевидно, будут реализовываться силами Группы Казахтелекома.
2. Могут возрасти штрафы за некачественное предоставление услуг.

Планируется внести изменения в фундаментальную модель по акциям Казахтелекома, но не факт, что импакт на оценку будет отрицательным. С одной стороны, происходит увеличение коэффициента реинвестирования оперприбыли (в настоящий момент - 0). С другой стороны, правильно заложить в модель более сильный рост выручки.

В то же время очевидно, что в ближайшие годы Казахтелеком сможет меньше выплачивать на дивиденды своей прибыли, что краткосрочно вредит ее акциям.

Текущий рейтинг по акциям "73840 / Покупать" ставится на пересмотр.

В блогах выпущена фундаментальная оценка Kaspi.kz с ориентировочной фундаментальной ценой на уровне 105 долларов на ГДР. При этом операционные перспективы организации рассматриваются как сверхвысокие. Рейтинг не выставлен по этическим соображениям.

Видео в ютубе:

Антон Мусин: как Halyk из консервативного банка становится продвинутым финтех-сервисом

Kaspi.kz Announces 3rd Quarter 2021 Financial Results

Notice of EGM of Shareholders of Kaspi.kz

Главное в релизе:

• Acquisition of 100% of Portmone Group completed. Portmone gives us a solid starting platform in Ukraine with a 1) National Bank of Ukraine payments license, 2) Visa & Mastercard accreditation and 3) relationships with thousands of merchants and a wide pool of banks.
• SPA to acquire 100% of BTA Bank Ukraine signed. This bank has very limited operating activity, no branches, no loan portfolio and is solely acquired for full banking license purposes only, enabling us to launch mobile wallets, accounts and provide consumers with payments and fintech products. The proposed acquisition will have no material financial impact on Kaspi.kz and is expected to close in the first half of 2022.
• With a banking license and Portmone's payments licenses we are well positioned to replicate our Super App strategy in Ukraine.

АО "KEGOC" привлекло на KASE 21 октября 16,6 млрд тенге, разместив облигации KZ2C00006658 (KEGCb3) с доходностью к погашению 11,50 % годовых

KEGOC еще не смотрелся, но, похоже, эмитент проводит замещение валютных займов тенговыми

Сегодня КазТрансОйл выпустил операционный отчет за 9 месяцев 2021 года, и надо сказать, что он вышел положительным. Это выразилось, в частности, в том, что компании удалось сократить снижение как консолидированного (с -3,5% за 1-е полугодие 2021 года до -0,9% за 9 месяцев 2021 года), так и отдельного грузооборота нефти (-6,7% до -3,6%).

Таким образом, можно ожидать, что КТО за 9 месяцев 2021 года покажет возвращение роста выручки в положительную зону и усиление рентабельности.

Остается напомнить, что в 2021 году для КТО тариф на внутренний рынок возрос на 6,0%, тогда как тариф на экспорт не изменился.

В блогах выпущена фундаментальная оценка Группы Казахтелекома с целевой ценой 73840 тенге за простую акцию. Текущий рейтинг по акциям - покупать.

В блогах выпущена фундаментальная оценка Народного Банка с целевой ценой 224 тенге за акцию. Текущий рейтинг по акциям - нейтральный.

В блогах выпущена фундаментальная оценка КазТрансОйла с целевой ценой 1346 тенге за акцию. Текущий рейтинг по акциям - бай, который будет усиливаться по мере приближения сезона дивидендов.

В блогах выпущена фундаментальная оценка Казатомпрома с целевой ценой 44,4 долларов США за ГДР. Текущий рейтинг по акциям - нейтральный.

АО "Казахтелеком" стало обладать 100%-й долей участия в ТОО "КТ-ТЕЛЕКОМ"

Подробностей пока нет...

Данной записью начинается аналитическое покрытие публичных казахстанских организаций KASE/AIX, что означает, что в начале каждого месяца будет открываться запись в блогах, и в течение 30 дней – вестись обновления на важные корпоративные события.

Основной фокус – комментирование операционных и финансовых отчетов, результатов собраний акционеров и советов директоров, прочих важных событий. Цель – определение инвестиционно-финансовых профилей организаций и наиболее перспективных акций в определенные промежутки времени.

В список аналитического покрытия на первом этапе войдут следующие акции: Казатомпрома, КазТрансОйла, KEGOC, Казахтелекома (ангажированное мнение), Кселла (ангажированное мнение), Народного Банка Казахстана и Kaspi.kz.

И так, в наступившем октябре ожидаются следующие корпоративные события:

• Примерно 25 октября операционный отчет КазТрансОйла за 9 месяцев 2021 года.
• 29 октября ВОСА KEGOC (на котором будет рассматривается вопрос по выплате промежуточных дивидендов, см. здесь).
• Очень ориентировочно 29 октября финансовый отчет Кселла за 9 месяцев 2021 года.