Макро Казахстан vs Россия (январь 2022)

Сегодня Национальный Банк Казахстана по результатам заседания по базовой ставке принял решение поднять ее на 50 базисных пунктов – с 9,75 до 10,25%. Это случилось после паузы, которую взял НБРК на прошлом заседании в начале декабря, что говорит о том, что решение пошло следствием преимущественно внутренних январских беспорядков в Казахстане.

В выпущенном пресс-релизе Нацбанк Казахстана обновил прогноз по инфляции на конец текущего года – 6-6,5%. В качестве вызовов Национальный Банк сообщил, что ожидает повышение «инфляционных процессов» в 1-м квартале, а также во 2-м полугодии «после истечения срока действия (180 дней) мер временного регулирования цен на СЗПТ, ГСМ и коммунальные услуги».

Одновременно с этим Нацбанк сделал противоречивое заявление, что способен вернуть инфляцию в регуляторный коридор 4-6% с опорой на Комплекс мер антиинфляционного реагирования, одобренного Правительством в прошлом году для стабилизации немонетарных факторов инфляции. При этом НБРК не сказал явно, что продолжит ужесточение монетарной политики.

Следующее заседание Нацбанка по базовой ставке пройдет 9 марта.

Сегодня Национальный Банк опубликовал статистику по международным резервам Казахстана на 1 января 2022 года.

Активы Казахстана в СКВ уменьшились за декабрь на 9,3% до $10,8 млрд, за полный 2021 год – на 10,1%. При этом запасы золота почти не изменились, составив $23,5 млрд (за 2021 год сократились на 0,2%). Наконец, объем Национального фонда за месяц увеличился на 0,7% до $55,3 млрд (за 2021 год сократился на 5,8%)

Статистика отчетливо является негативной, принимая во внимание еще тот факт, что она сложилась до январских беспорядков в Казахстане.

Вчера статорганы России выпустили окончательные данные по инфляции за полный 2021 год, в соответствии с которыми годовой показатель остался на уровне 8,4%.

Между тем, мы видим, что прошедшие в Женеве переговоры России с представителями США и НАТО, не принесли серьезных успехов. Как известно, Россия переживает рост геополитической напряженности по Украине, которая в худшем сценарии может закончиться войной и взаимным обменом экономических санкций с развитыми государствами. 9-10 января состоялась встреча российской и американской делегаций, 12 января – заседание Совета Россия – НАТО, но стороны продолжают обмениваться недружественной риторикой.

Бюро национальной статистики РК опубликовало на своем сайте данные по инфляции за полный 2021 год. Так, рост индекса потребительских цен был замерен в декабре на уровне 0,6% (по сравнению с 0,9% в декабре 2020 года). В результате за год инфляция сложилась на уровне 8,4%.

Статистика является умеренно положительной, опуская январские события, произошедшие в Казахстане. В сентябре Нацбанк страны выпускал обновленный прогнозный диапазон на уровне 7,5-8,5%, и, как видно, сложившаяся статистика попала в него.

Остается напомнить, что на последнем заседании по базовой ставке от 15 декабря регулятор принял решение оставить ее на уровне 9,75%.

В прошедшем декабре действия центральных банков Казахстана и России были кардинально разными. Наш ЦБ не сделал ничего, сославшись на стабилизацию годового показателя инфляции в ноябре, тогда как центральный банк России повысил ключевую ставку еще и сразу на 100 базисов, доведя общее увеличение за 7 последних заседаний на 425 базисных пунктов!

Между тем, в декабре по России определенно ухудшилась геополитическая обстановка. Хотя курс рубля (и, как следствие, тенге) выглядел стабильно, словесная риторика высших чиновников России и западных государств является бескомпромиссной и воинственной. Мы включили в наш январский календарь предстоящие встречи политических лиц. А более подробно описали геополитическую ситуацию по России в записи от 27 декабря.

В то же время, комментируя риски пандемии, можно сказать, что новый штамм омикрон оказался не таким страшным, как предполагалось изначально: да, он является более заразным, но при этом менее смертоносным. Эпидемиологи по миру все громче называют его живой вакциной и в целом рассуждают о скором окончании пандемии.

Пара USD/RUB за декабрь выросла с 74,1 до 74,7. Пара USD/KZT, наоборот, опустилась с 434,8 до 431,8 (но в казахстанских обменниках по-прежнему наблюдается дефицит валюты).

В наступившем январе ожидаются 6 ключевых событий:

• 5 января статистика по инфляции в Казахстане за полный 2021 год.
• 10 января встреча делегаций России и США по Украине.
• 12 января заседание Совета Россия – НАТО по Украине.
• 12 января окончательные данные по инфляции в России за 2021 год.
• 14 января данные по международным резервам Казахстана на конец 2021 года.
• 24 января заседание НБРК по базовой ставке.

Связанные статьи на Корнере:

Инвестиционная стратегия Jusan Инвестиций на 1-е полугодие 2022 года (28.12.2021)

Потенциальное вторжение России в Украину – текущая оценка российских акций? (27.12.2021)

В США ожидаются данные по инфляции за ноябрь. Под ФРС подгорает почва (10.12.2021)

Казахстан накрывает ассортиментная инфляция. Как это? (30.11.2021)

Макро Казахстан vs Россия (декабрь 2021) (30.11.2021)