Главная Записи Макроэкономика

02.02.2020, 19:12

Макро Казахстан vs Россия (февраль)

Категории: Макроэкономика, Казахстан

Обновлено: 20.02.2020, 07:50
Обновлено: 18.02.2020, 22:26

В Казахстане намерены ввести бюджетное правило!

По крайней мере, это намерение выразилось в Плане мероприятий Ассоциации финансистов Казахстана от 10 февраля по исполнению поручений президента после заседания отечественного правительства. Так, ставится цель разработать соответствующие поправки в Бюджетный кодекс до 1 июля текущего года.

Новость является, безусловно, положительной. В том случае если бюджетное правило в Казахстане обретет те же черты, что и в России, которая практикует его с 2014 года и уже убедилась в его эффективности на практике, можно ожидать, что оно позволит в существенной степени облегчить Национальному Банку Казахстана контроль над инфляцией в стране.

Необходимость введения бюджетного правила в Казахстане - это то, о чем говорилось на Корнере много раз. Было бы неплохо, если с введением бюджетного правила Казахстан также понизил таргет по инфляции с учетом, что главной целью всех экономических инициатив является снижение высоких и неснижающихся инфляционных ожиданий в стране.

Обновлено: 17.02.2020, 14:27

Анонсированный механизм передачи контрольного пакета акций в Сбербанке от ЦБР Правительству РФ - как это было:

Правительство РФ купит у ЦБ пакет Сбербанка на деньги ФНБ по рыночной стоимости (11.02)

Правительство РФ может завершить покупку Сбербанка к середине 21г -- источники (11.02)

РФ распакует ФНБ на обещания Путина, купив Сбербанк (12.02)

Правительство РФ приняло решение о покупке акций Сбербанка у ЦБР (12.02)

Продажа Сбербанка поможет Путину профинансировать "январскую революцию" (12.02)

С назначением нового премьера Михаила Мишустина Правительство России, очевидно, пошло по пути бОльших трат ради ускорения экономического роста страны и в ущерб показателю инфляции и, в частности, инфляционным ожиданиям. Но после появления вышеуказанной новости по передаче контрольного пакета акций Сбербанка экономисты на рынке стали говорить уже о практическом ослаблении бюджетного правила России, что автоматически подразумевает формирование фундаментальной почвы для укрепления курса российского рубля. И мы как раз видим, что сильное ревальвационное движение рубля последних 2-х дней было отчасти связано с указанной новостью с учетом, что цены на нефть в это время не менялись сильно.

И, на наш взгляд, это действительно ослабление бюджетного правила, действующего в России с 2014 года! Важно посмотреть, как ситуация с фискально-монетарной системой страны будет развиваться дальше. А пока можно констатировать, что показатель инфляционных ожиданий в РФ по-прежнему близок к галопирующему уровню (8,3%), несмотря на снижение фактической инфляции до 2,4%.

Обновлено: 13.02.2020, 10:23

Последние информационные сообщения от Национального Банка Казахстана:

О платежном балансе Республики Казахстан за 2019 год

Международные резервы достигли 29,31 млрд долларов

Обновлено: 13.02.2020, 09:39

Что поддерживает тенге, пока нефть падает?

Поддержку тенге оказывает дополнительный приток иностранной валюты в результате вложений глобальных инвесторов в тенговые ценные бумаги на фоне более привлекательных ставок в Казахстане (по сравнению с другими странами). Портфельные инвестиции нерезидентов в государственные ценные бумаги на 6 февраля текущего года достигли 254 млрд тенге, или $672 млн.

Обновлено: 11.02.2020, 17:28
Обновлено: 09.02.2020, 16:59

ЦБР понизил ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 6,0%, о чем объявил несколько минут назад. Решение стало ожидаемым с учетом более быстрого снижения показателя инфляции по результатам января и стало 6-м по счету снижением подряд.

Следует отметить, что ЦБР назвал значимым риском повышенные и незаякоренные инфляционные ожидания, а также потенциально негативное влияние, которое могут оказать параметры бюджетной политики, в том числе решения об инвестировании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% от ВВП. В качестве краткосрочного риска ЦБР упомянул ситуацию с коронавирусом.

Банк России не поменял прогноз по инфляции на конец 2020 года в размере 3,5-4,0%, в связи с чем допустил дальнейшее снижение ключевой процентной ставки. Следующее заседание ЦБР назначено на 20 марта.

Обновлено: 07.02.2020, 16:41

Тревожные звоночки от нового правительства РФ. Вице-премьер, судя по всему, с трудом понимает связь ставок с инфляцией и, в частности, инфляционными ожиданиями.

В правительстве Мишустина ставки по ипотеке в России назвали преступлением

Обновлено: 07.02.2020, 16:25
Обновлено: 07.02.2020, 14:21

Сегодня статистические органы России выпустили данные по росту индекса потребительских цен за январь, в соответствии с которыми годовой и месячный показатели инфляции были замерены на уровнях соответственно 2,4 и 0,4%. Статистика сложилась лучше ожиданий экономистов (2,5 и 0,5%), и можно рассуждать, что завтра на заседании по ключевой процентной ставке Центральный Банк России, вероятно, пойдет на ее очередное (6-е по счету подряд) понижение. Текущее значение ключевой процентной ставки ЦБР – 6,25%.

Обновлено: 06.02.2020, 22:17
Обновлено: 03.02.2020, 20:31

В то же время сегодня на заседании по базовой ставке Национальный Банк Казахстана принял решение сохранить ее на уровне 9,25%, чему во многом помогла вышедшая статистика по инфляции. Более того, НБРК сообщил о возможности снижения базовой ставки в будущем.

Обновлено: 03.02.2020, 20:16

Сегодня Комитет по статистике Казахстана выпустил свежие данные по росту индекса потребительских цен, и, вопреки ожиданиям, инфляция в стране в январе была замерена на весьма умеренном уровне. Статистика вышла на день раньше запланированного срока.

Так, за месяц потребительские цены в Казахстане повысились на 0,7% (по сравнению с 0,5% в январе 2019 года). Как следствие, годовое значение инфляции в январе повысилось до 5,6% с 5,4% в декабре, но, как видно, осталось в регуляторном коридоре Национального Банка Казахстана.

Надо признать, что казахстанская статистика по инфляции удивила с учетом, что сложная ситуация с коронавирусом в соседнем Китае привела, очевидно, к перебоям в поставках товаров и соответственно росту цен на некоторые категории продукции. Мы продолжаем следить за ситуацией.

Обновлено: 03.02.2020, 20:12

На смену нескольким отчетам по экономике Казахстана и России приходит новый, объединенный репорт, в рамках которого будут освещаться все те же макроэкономические вопросы по двум странам, но в формате обновлений на протяжении предстоящего месяца.

Завтра в 15:00 Национальный Банк Казахстан объявит свое решение по базовой ставке. Послезавтра статорганы страны выпустят статистику по росту индекса потребительских цен в январе. В четверг данные по инфляции выпустит Россия. Наконец, в пятницу, 7 февраля, Центральный Банк РФ проведет заседание по ключевой процентной ставке.

По экономикам двух стран на Корнере было написано много. Главный вывод: России в отличие от Казахстана удалось гармонизировать фискальную и монетарную политики и, как следствие, добиться коренного снижения фактической инфляции в стране со всеми вытекающими из этого бонусами. Главный вызов для России – снижение инфляционных ожиданий, которые по-прежнему остаются высокими (8,3% против фактической инфляции на уровне 3%). Между тем, для России существенным является риск санкций со стороны западных стран.

Завтра на заседании по базовой ставке для Национального Банка Казахстана сценарий ее повышения, вероятно, будет основным. В пользу этого говорят три фактора: (1) удорожание продовольствия из КНР в силу нарушения логистики из-за коронавируса, (2) увеличение тарифов электростанций и акцизов на бензин с начала года и (3) эффект низкой базы прошлого года.

И последнее, следует высказать предположение, что курс тенге, в последние дни не охотно реагирующий на ослабление курса рубля, стал, судя по всему, инструментом сдерживания роста потребительских цен. Вероятно, именно это привело к падению пары RUB/KZT с середины января с 6,18 до 5,94 в настоящий момент.

 

Связанные статьи на Корнере:

Презентация по решению экономических проблем Казахстана (29.01.20)

Россия завершила 2019 год с инфляцией на уровне 3% (12.01.20)

К сведению: графики заседаний ФРС, ЦБР и НБРК в 2020 году (05.01.20)

Казахстан завершил 2019 год с инфляцией 5,4% (05.01.20)

Банк России понизил ключевую ставку еще на 25 базисов (13.12.19)

Корнер против девала (15.11.19)

Создано: 02.02.2020, 19:12