15.07.2025, 19:10

США выпустили отчет по ИПЦ за июнь и снова без серьезной инфляции!

Категории: Макроэкономика, Рынок акций, США

Удалить из списка чтения В список для чтения

Пару часов назад Бюро национальной статистики США выпустило отчет по ИПЦ за июнь, который сложился преимущественно благоприятным – снова!

Так, рост потребкорзины в июне составил 0,3%. Это было больше, чем в позапрошлом мае (0,1%), и больше, чем в июне прошлого года (-0,1%). Годовой показатель, как следствие, вырос с 2,4 до 2,7%. Однако, фактические значения сложились вровень и где-то даже ниже прогнозов аналитиков.

В то же время рост базовой потребкорзины составил в июне 0,2%, что было ниже ожиданий (0,3%). В результате здесь годовой показатель вырос с 2,8 до 2,9% вместо прогнозировавшихся 3%. После всех тех тарифных обменов, которые произошли по инициативе США с приходом к власти Дональда Трампа, инфляция не просто не проявляется в США, но складывается на удивление низкой.

И мы ранее уже рассуждали о причинах этому. Во-первых, из статистики по ВВП за 1-й квартал, вышедший с отрицательным ростом (-0,5% кв/кв в годовом выражении), мы знаем, что американский бизнес перед апрельскими тарифами Трампа осуществил значительный закуп импортной продукции. Сюда же можно прибавить фактор имевшихся, но еще не распроданных запасов зарубежных товаров в США.

Во-вторых, из последних 2-х Бежевых книг ФРС (завтра будет новая) мы знаем, что большинство компаний США ожидали роста затрат из-за тарифов и планировали перенести их на плечи потребителей, но и были и те, которые намеревались компенсировать их за счет своей маржи из-за вялого спроса.

В-третьих, низкая инфляция могла стать следствием как раз снижения потребительского спроса из-за возникшей неопределенности на политике нового президента. По текущей экономической картине видно, что ход страны замедлился, но, важно подчеркнуть, без погружения в рецессию, по крайней мере, пока. См. экономические показатели США в таблице ниже и, в частности, по занятости.

Между тем, мы напоминаем, что вопрос с тарифами еще не завершен, и риск повышения инфляции остается.

На статистике индекс доллара показал движение вниз, а затем вверх, золото умеренно понизилось, тогда как доходность 10-летних трежерис после некоторого провала пошла в рост. В свою очередь, фьючерс на S&P 500 немного сократил плюс.