11.06.2025, 18:50

Отчет по ИПЦ США снова показал пониженную инфляцию! Ставки на снижение ключевой ставки ФРС растут

Категории: Макроэкономика, Рынок акций, США

Удалить из списка чтения В список для чтения

Сегодня Бюро национальной статистики США выпустило отчет по ИПЦ за май, который снова сложился на удивление благоприятным. После всех тех тарифных обменов, которые произошли по инициативе США с приходом ко власти Дональда Трампа, инфляция не просто не подскочила, но сложилась даже ниже умеренных прогнозов аналитиков!

Так, и общая, и базовая инфляция в прошедшем месяце составила 0,1% при прогнозах в 0,2 и 0,3% соответственно. Годовая общая инфляция возросла с 2,3 до 2,4%, но чисто за счет эффекта пониженной базы прошлого года. Годовая базовая инфляция осталась на отметке 2,8%.

И мы ранее уже рассуждали о причинах этому. Во-первых, из статистики по ВВП за 1-й квартал, вышедший с отрицательным ростом (-0,2% кв/кв в годовом выражении), мы знаем, что американский бизнес перед апрельскими тарифами Трампа осуществил значительный закуп импортной продукции. Сюда же можно прибавить фактор имевшихся, но еще не распроданных запасов зарубежных товаров в США.

Во-вторых, из Бежевой книги ФРС мы знаем, что большинство компаний США ожидали роста затрат из-за тарифов и планировали перенести их на плечи потребителей, но и были и те, которые намеревались компенсировать их за счет своей маржи из-за вялого спроса.

В-третьих, низкая инфляция могла стать следствием как раз снижения потребительского спроса из-за возникшей неопределенности на политике нового президента.

Так или иначе, цифры по ИПЦ сложились благоприятными и выступают за смягчение монетарной политики, как того, кстати, публично и неоднократно требовал президент США Дональд Трамп от главы ФРС Джерома Пауэлла. Однако некоторые «но» здесь все-таки остаются.

К примеру, перед отчетом по ИПЦ президент США выпустил в своей соцсети Truth Social пост с заявлением, что сделка с Китаем завершена, приведя ряд деталей по ней и, в частности, установление американской стороной тарифов на импорт китайской продукции на уровне 55%. И это не говоря о том, что к настоящему моменту США выработали торговое соглашение только с одной страной – Великобританией.

На статистике индекс доллара ослаб, акции и золото возросли, доходность длинных трежерис понизилась. Однако почти сразу часть динамик откатилась, судя по всему, из-за объявленной Трампом сделки с Китаем.

И остается привести таблицу с данными по американской экономике. Общая картина говорит, что экономический ход страны постепенно замедляется, но в стране, тем не менее, пока не просматривается рецессии.