Макро РК-РФ: переходим в март 2025

Инфляция в Казахстане

Сегодня Бюро национальной статистики Казахстана опубликовало отчет по ИПЦ за февраль 2025 года, который сложился негативным.

Так, рост цен за месяц составил 1,5%, что было значительно выше как предыдущего января (1,1%), так и февраля 2024 года (1,1%). Как следствие, годовой показатель инфляции поднялся за месяц с 8,9 до 9,4%.

Напомним, что НБРК на своем последнем заседании 17 января принял решение оставить базовую ставку на уровне 15,25%, но сообщил, что рассмотрит ее повышение на заседании в марте из-за сохранения целого ряда проинфляционных рисков. 7 марта НБРК также опубликует экономические прогнозы.

Графики по валютному рынку РК

Сверху вниз показаны график по ежемесячным объемам торгов долларом на KASE, динамика курса тенге с начала прошлого года и фундаментальная проекция курса тенге (на основе данных KASE).

Резюме на старте месяца

В новом году инфляция в Казахстане и России остается повышенной:

• В Казахстане в январе рост цен составил 1,1% по сравнению с 0,9% в декабре. В результате за месяц годовой показатель инфляции увеличился с 8,6 до 8,9%. К сведению, прогноз НБРК по инфляции в текущем году, пересмотренный (вверх) еще 29 ноября, составляет 6,5-8,5%.
• В России инфляция в январе составила 1,2% – чуть ниже, чем в декабре (1,3%). Как следствие, за январь годовой показатель поднялся с 9,5 до 9,9%.

В феврале заседал только Центральный Банк России:

• 17 февраля ЦБР принял решение оставить базовую ставку на уровне 21%. Регулятор подтвердил охлаждение кредитной активности, увеличение склонности населения к сбережению, а также констатировал снижение ценовых ожиданий фирм впервые с начала 2024 года и некоторое смягчение рынка труда. Вместе с этим ЦБР поднял прогноз по инфляции на текущий год с 4,5-5 до 7-8%.

Между тем, в феврале и тенге, и рубль продолжили укрепление (на фоне дальнейшего снижения цен на нефть с 76,8 до 72,8 долларов США за баррель):

• Тенге ревальвировал с 518,2 до 498,86.
• Рубль укрепился с 98,6 до 89,4 в ожидании разрешения российско-украинского конфликта.

Напомним, что 12 февраля президенты США и РФ впервые поговорили по телефону, 18 февраля высокопоставленные делегации двух стран встретились в Эр-Рияде, 27 февраля рабочие группы от государств провели встречу в Стамбуле. На вышеуказанных переговорах обсуждалась не только Украина, но и в целом американо-российские отношения. Правда, все видели, что США после этого сильно испортили отношения с Украиной и, в частности, с ее лидером Владимиром Зеленским в рамках его визита в Америку 28 февраля.

В свою очередь, в Казахстане власти, наконец, определились с налоговыми изменениями: в 20-х числах февраля в парламент страны зашел законопроект с повышением НДС до 16%, снижением порога уплаты НДС до 15 млн. тенге в год и рядом других инициатив, включая повышение налогов для банковского сектора.

А еще следует отметить, что 17 февраля Казахстан столкнулся со снижением объемов прокачки нефти по КТК, примерно на 30%, из-за атаки военных дронов, в результате которой была нарушена работа нефтеперекачивающей станции Кропоткинская в Кавказском районе Кубани РФ. Последствия удара будут устраняться, по сообщениям, 1,5-2 месяца.

В новом месяце по Казахстану и России ожидаются, как минимум, 5 ключевых событий макроэкономического значения:

• 3 марта статистика по инфляции в Казахстане за февраль.
• 7 марта заседание НБРК по базовой ставке (вместе с публикацией экономических прогнозов).
• 12 марта данные по международным резервам Казахстана на конец февраля.
• 12 марта статистика по инфляции в России за февраль.
• 21 марта заседание ЦБР по ключевой ставке (без прогнозов).

Связанные статьи на Корнере:

Макро РК-РФ: переходим в февраль 2025 (02.02.2025)

Инвестиционная стратегия Jusan Invest на 2025 год (31.12.2024)

Статья Корнера на Форбсе: Дело не в дефиците бюджета, дело в инфляции! (03.12.2024)