Макро РК-РФ: переходим в февраль 2025

Графики по валютному рынку РК

Сверху вниз показаны график по ежемесячным объемам торгов долларом на KASE, динамика курса тенге с начала текущего года и фундаментальная проекция курса тенге (на основе данных KASE).

Резюме на старте месяца

Казахстан и Россия завершили 2024 год с повышенными показателями инфляции:

• Рост цен в Казахстане в декабре составил 0,9% – как в ноябре и октябре, в результате по году инфляция сложилась на уровне 8,6%. Следует отметить, что пересмотренный прогноз НБРК по инфляции в прошлом году составлял 8-9%.
• В России инфляция в декабре составила 1,3% – чуть ниже, чем в ноябре (1,4%), тогда как в целом по 2024 году составила 9,5%. Инфляция по году существенно превысила пересмотренный прогноз ЦБР в 8-8,5%.

В январе заседал только Нацбанк Казахстана:

• 17 января НБРК принял решение оставить базовую ставку на уровне 15,25%, но сообщил, что рассмотрит ее повышение на заседании в марте из-за сохранения целого ряда проинфляционных рисков.

Между тем, в январе и тенге, и рубль показали укрепление (на фоне роста и последующего снижения цен на нефть почти до уровня начала января):

• Тенге ревальвировал с 524,8 до 518,2.
• Рубль укрепился со 113,5 до 98,6 в ожидании начала разрешения российско-украинского конфликта после вступления в полномочия нового президента США Дональда Трампа.

Из значимого, 28 января президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев провел расширенное заседание правительства, по результатам которого подтвердилась приверженность государства проинфляционной экономической политике. При этом власти РК сообщили, что в скором времени все-таки поднимут налоги (и, в частности, НДС), и, начиная с февраля, отменили предельные внутренние цены на топливо.

В свою очередь, по России мы выделяем новость от 30 января о том, что страна преодолела внутренний дефицит юаней и стабилизировала ставки денежного рынка.

В новом месяце по Казахстану и России ожидаются, как минимум, 4 ключевых события макроэкономического значения:

• 3 февраля статистика по инфляции в Казахстане за январь.
• 11 февраля данные по международным резервам Казахстана на конец января.
• 14 февраля заседание ЦБР по ключевой ставке.
• 14 февраля статистика по инфляции в России за январь.

Связанные статьи на Корнере:

Макро РК-РФ: итоги-2024 и взгляд на перспективу (04.01.2025)

Инвестиционная стратегия Jusan Invest на 2025 год (31.12.2024)

Статья Корнера на Форбсе: Дело не в дефиците бюджета, дело в инфляции! (03.12.2024)