Макро Казахстан vs Россия (май 2021)

Льготное кредитование, Нацфонд и киберзащита: Токаев раздал поручения Нацбанку (LSM, 14.05)

"По мнению Токаева, основной задачей денежно-кредитной политики должна быть стабилизация инфляции. А по мере роста деловой активности в Казахстане должно снижаться вовлечение Нацбанка в прямое финансирование экономики"

"Кроме того, для повышения фискальной дисциплины правительству поручено совместно с Национальным банком до конца 2021 года законодательно закрепить контрцикличное бюджетное правило"

В пятницу Национальный Банк опубликовал статистику по международным резервам Казахстана на 1 мая 2021 года, которая сложилась смешанной.

Так, активы в СКВ уменьшились за апрель на 5,3% до $11,4 млрд. Золото, в свою очередь, увеличилось на 6,2% до $22,8 млрд. Наконец, объем Национального фонда возрос за месяц на 1,0% – с $57,1 до $57,7 млрд.

Вчера статистические органы России выпустили данные по росту индекса потребительских цен за апрель 2021 года, в соответствии с которыми годовой показатель инфляции показал снижение впервые с июня 2020 года – с 5,8 до 5,5%. Данные сложились на уровне как прогнозов аналитиков, так и Центрального Банка России.

Следует напомнить, что на 2-х последних заседаниях по ключевой ставке ЦБР поднял ее в общей сложности на 75 базисов – с 4,25 до 5,00%. Не исключено, что регулятор продолжит закручивание гаек по той причине, что инфляционные ожидания в стране продолжают оставаться двузначными и высокими, несмотря на снижение фактической инфляции.

В соответствии с сегодняшними данными Комитета по статистике, инфляция в Казахстане в апреле была замерена на уровне 0,9%. С учетом, что в прошлом году в этом месяце рост индекса потребительских цен составил также 0,9%, нулевая разница обернулась сохранением годового значения инфляции в Казахстане на уровне 7%.

Остается напомнить, что на 6 последних заседаниях по базовой ставке Национальный Банк принимал решение сохранить ее на уровне 9,00%. В рамках последнего заседания регулятор оставил неизменным свой прогноз инфляции в 2021 году (верхняя граница целевого коридора 4-6%), но отметил, что переоценит его на новые факторы внутреннего характера в ближайшее время.

Казахстан и Россия закрывают уходящий апрель все также с повышенными инфляционными рисками, что, в частности, для Центрального Банка России обернулось дополнительным повышением ключевой процентной ставки сразу на 50 базисов до 5%.

15 апреля президент США Джо Байден анонсировал новые санкции против РФ, в том числе против первичного госдолга, но на что фондовый рынок России и рубль отреагировали более-менее благосклонно (рынок ждал более серьезных ограничений). При этом незадолго до этого Байден предложил своему российскому визави провести очную встречу, и Владимир Путин дал согласие на это. Наконец, эскалация вокруг ситуации в Донбассе и ареста оппозиционера Алексея Навального показала признаки спада.

Однако российские статорганы зафиксировали в апреле рекордное повышение инфляционных ожиданий в стране с начала 2017 года! Они были замерены на уровне 11,9%, тогда как медианная оценка наблюдаемой населением инфляции поднялась вообще до 14,5%! Как следствие, 23 апреля ЦБР осуществил вышеуказанное повышение ключевой ставки.

Говоря о Казахстане, Национальный Банк страны 26 апреля принял решение не трогать базовую ставку, но одновременно с этим указал на усиление проинфляционных факторов, в том числе внутреннего характера.

Пары USD/RUB и USD/KZT завершают апрель на уровнях 75 и 429,8 при сохранении дорогой нефти.

В наступающем мае ожидаются 3 ключевых события:

• 4 мая статистика по инфляции в Казахстане за апрель.
• 7 мая статистика по инфляции в России за апрель.
• 14 мая данные по международным резервам Казахстана на 1 мая 2021 года.

Связанные статьи на Корнере:

Макро Казахстан vs Россия (апрель 2021) (31.03.2021)

Как добиться увеличения корпкредитования в Казахстане? Без снижения инфляции (23.02.2021)

Вопрос на миллион: когда ФРС начнет сворачивать монетарные стимулы? (05.01.2021)