Макро Казахстан vs Россия (февраль 2022)

Сегодня Комитет по денежно-кредитной политике Национального Банка принял внеочередное решение о повышении базовой ставки с 10,25 до 13,50% с процентным коридором +/-1 п.п с вступлением в силу с сегодняшнего дня.

Нацбанк пообещал выпустить полный релиз в 13:00 по времени Нур-Султана, но, очевидно, что данное решение связано с новым витком политико-экономической напряженности вокруг России, которая транслировалась на экономику Казахстана. Как известно, сегодня президент РФ Владимир Путин принял решение оказать ДНР и ЛНР военную помощь, в соответствии с их официальной просьбой. Биржевой курс рубля подскочил сегодня до 85, торги акциями в Москве были приостановлены из-за обвала и высочайшей волатильности, тогда как в Казахстане курс тенге прыгнул в обменниках выше 460! Российская экономика стоит в ожидании новых санкций со стороны Запада!

Следующее по плану заседание НБРК по базовой ставке запланировано на 09 марта.

Сегодня Центральный Банк России повысил ключевую ставку еще на 100 базисных пунктов до 9,50%, что стало 8-м подряд ужесточением монетарной политики и 2-м подряд с таким шагом в ответ на не успокаивающиеся потребительские цены. Как известно, статистика по инфляции в России за январь отразила дальнейший рост ее годового показателя с 8,4 до 8,7%. В соответствии с январским отчетом инФОМ, инфляционные ожидания в России понизились с 14,8 до 13,7%, но, как видно, остаются высокими и двузначными.

В пресс-релизе ЦБР повторил, что инфляция складывается выше его прогноза, добавив к формулировке о более быстрым расширении спроса (над возможностями выпуска) комментарии о проинфляционном влиянии мировых товарных рынков и геополитических факторов. На сегодняшнем заседании Банк России обновил свои прогнозы и, в частности, повысил свой прогноз по инфляции на 2022 год с 4 до 5-6%, сообщив, что готов и далее повышать ключевую ставку.

Следующее заседания ЦБР запланировано на 18 марта 2022 года.

Сегодня вечером статистические органы России выпустили данные по росту индекса потребительских цен за январь 2022 года, в соответствии с которыми годовой показатель инфляции показал новый скачок с 8,4 до 8,7%. Статистика сложилась чуть лучше прогнозов аналитиков (8,8%), но, тем не менее, отразила сохранение в стране высокого инфляционного фона. К сведению, месячная инфляция в РФ была замерена на уровне 1,0% - аналитики ждали 1,1%.

Статистика является определенно неблагоприятной и подталкивает Центральный Банк России к дальнейшим рестрикционным действиям. Как известно, на 7 последних заседаниях по ключевой ставке регулятор поднял ее в общей сложности на 425 базисных пунктов – с 4,25 до 8,50%, причем на последнем заседании – сразу на 100 базисов. Следующее заседание ЦБР состоится в эту пятницу, 11 февраля.

Сегодня Национальный Банк опубликовал статистику по международным резервам Казахстана на 1 февраля 2022 года, которая сложилась негативной, снова и снова.

Так, активы Казахстана в СКВ увеличились за январь на 4,0% до $11,3 млрд. Но при этом запасы золота сократились на 5,8% до $22,2 млрд, тогда как объем Национального фонда уменьшился на 2,6% до $53,9 млрд. И все это – при сохранении высоких цен на нефть.

На фоне этой статистики примечательно, что с 4 февраля курс тенге резко укрепился – 434,8 до 425,9!

Сегодня Бюро национальной статистики РК опубликовало на своем сайте данные по инфляции за январь 2022 года, в соответствии с которыми годовой показатель повысился с 8,4 до 8,5%. К сведению, за месяц рост индекса потребительских цен составил 0,7% (по сравнению с 0,6% в январе 2021 года).

Вышедшую статистику можно считать положительной, принимая во внимание экономический шок от январских беспорядков в стране, и который, судя по всему, удалось погасить нашему государству.

Остается напомнить, что на последнем заседании по базовой ставке от 24 января Национальный Банк РК принял решение повысить ее с 9,75 до 10,25%.

Как известно, в январе из центральных банков Казахстана и России заседал только первый, который осуществил повышение базовой ставки сразу на 50 базисов (до 10,25%). Это случилось после паузы, которую взял НБРК на прошлом заседании в начале декабря, что говорит о том, что решение пошло следствием преимущественно внутренних январских беспорядков в Казахстане.

Казахстан закрыл 2021 год с инфляцией 8,4%, но определенно основные инфляционные вызовы стоят перед ним впереди. Можно добавить, что страна показывает негативную динамику по международные резервам, несмотря на высокие цены на нефть.

В свою очередь, Россия закрыла 2021 год также с инфляцией в 8,4%, но с тем фактом, что геополитическая напряженность вокруг страны сохранилась. Более того, 26 января Корнер повысил вероятность военной эскалации вокруг России и последующего санкционного давления на страну с 20 до 40% (см. соответствующую запись здесь).

Пара USD/RUB за январь выросла на геополитической напряженности с 74,7 до 77,6 (по состоянию на 10:30 31 января). Пара USD/KZT возросла, но не так существенно – с 431,8 до 433,9 (по состоянию на 28 января).

В феврале ожидаются 4 ключевых события:

• 1 февраля статистика по инфляции в Казахстане за январь 2022 года.
• 9 февраля данные по международным резервам Казахстана на конец января 2022 года.
• 9 февраля статистика по инфляции в России за январь 2022 года.
• 11 февраля заседание ЦБР по ключевой ставке.

Связанные статьи на Корнере:

«Cui prodest». Вероятность военной эскалации вокруг России повышена до 40% (26.01.2022)

Макро Казахстан vs Россия (январь 2022) (02.01.2022)

Ястребы на смену голубям: каким будет FOMC ФРС в 2022 году? (02.01.2022)

Инвестиционная стратегия Jusan Инвестиций на 1-е полугодие 2022 года (28.12.2021)

Потенциальное вторжение России в Украину – текущая оценка российских акций? (27.12.2021)