31.03.2022, 16:25
Макро Казахстан vs Россия (апрель 2022)
Категории: Макроэкономика, Казахстан
Решение по ставке ЦБР
Сегодня Центральный Банк России принял решение понизить ключевую ставку с 17 до 14% - чуть сильнее прогнозов экономистов. Это решение последовало за внеплановым снижением ставки 8 апреля с 20 до 17%.
В выпущенном пресс-релизе ЦБР, как и ранее, назвал внешние условия сложными и ограничивающими экономическую деятельность, но отметил остановку в нарастании рисков для финансовой и ценовой стабильности, в том числе благодаря укреплению курса рубля и охлаждению потребительской активности.
Банк России опубликовал среднесрочный прогноз. Сообщил, что с учетом проводимой монетарной политики годовая инфляция составит 18,0-23,0% в 2022 году, снизится до 5,0-7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году (по оценке на 22 апреля, годовая инфляция в РФ составила 17,6% против 16,7% на конец марте).
Сегодня глава ЦБР Эльвира Набиуллина даст привычную конференцию в 18:00 по времени Нур-Султана.
Следующее заседания регулятора запланировано на 10 июня 2022 года.
Решение по ставке НБРК
Сегодня Комитет по денежно-кредитной политике Национального Банка принял решение повысить базовую ставку с 13,50 до 14,00% (с процентным коридором +/-1 п.п.)!
Нацбанк сообщил, что «существенное проинфляционное давление будет оказывать фискальная политика», а также другие факторы, в том числе импорт высокой инфляции из стран – основных торговых партнеров. Но важно, что Нацбанк не пошел на поводу как недавнего решения Центрального Банка России, понизившего внепланово ключевую ставку, так и призыва Министерства финансов РК к понижению базовой ставки. Более того, Нацбанк сообщил, что «сохраняется пространство для дальнейшего ужесточения денежно-кредитных условий».
А касательно фискальной политики Нацбанк подчеркнул, что в 2022 году расходы республиканского бюджета вырастут на 23,6% при средних темпах роста в предыдущие три года в 16,7%! По мнению регулятора, «фискальный импульс окажет проинфляционное давление как в 2022, так и в 2023 году».
Следующее по плану заседание НБРК по базовой ставке стоит на 6 июня.
MarketTwits, 21.04.2022, 16:32:
#цб #россия #отставкиназначения
Госдума продлила полномочия главы ЦБ РФ Набиуллиной еще на 5 лет - РИА
Статистика по международным резервам Казахстана
Сегодня Национальный Банк опубликовал статистику по международным резервам Казахстана на 1 апреля 2022 года, которая сложилась снова негативной.
Так, активы Казахстана в СКВ прибавили за март всего лишь 1,8%, увеличившись до $10,4 млрд. При этом запасы золота сократились на 2,1% до $22,8 млрд. В свою очередь, объем Национального фонда уменьшился на 2,2%, составив $52,7 млрд.
Инфляция в РФ
Сегодня вечером статистические органы России выпустили данные по росту индекса потребительских цен за март 2022 года, в соответствии с которыми годовая инфляция возросла с 9,2 до 16,7% - чуть лучше прогнозов аналитиков (16,9%). К сведению, месячная инфляция в РФ была замерена на уровне 7,6%.
Статистика является умеренно негативной с учетом сильного санкционного давления, под которое попала Россия с 28 февраля, но негативный эффект от которых значительно принизился уже к концу марта. Как известно, сегодня Центральный Банк РФ осуществил внеплановое снижение ключевой ставки с 20,0 до 17,0%, в том числе в ответ на существенное замедление роста потребцен, что случилось и благодаря значительному укреплению курса рубля. Сегодня пара USD/RUB опускалась до 71, хотя почти сразу отскочила к 76!
Так или иначе, рассуждать о полной стабилизации инфляции в стране, очевидно, можно будет только после окончания военной операции России в Украине и снижения риска санкций, в чем сохраняется неопределенность.
Внеплановое решение по ставке ЦБР
Примерно час назад Центральный Банк России объявил о внеплановом понижении ключевой процентной ставки с 20,0 до 17,0%! Регулятор назвал внешние условия сложными и ограничивающими экономическую деятельность, но отметил остановку в нарастании рисков для финансовой стабильности, устойчивый приток средств на депозиты и существенное замедление текущих темпов роста потребцен, в том числе благодаря укреплению курса рубля.
Нельзя сказать, что решение ЦБР по ставке стало неожиданным. Но, как и укрепление курса рубля с 23 марта, оно, как минимум, удивляет! И в особенности наблюдателей с Запада, продолжающих вводить новые политико-экономические ограничения против России.
Следующее, плановое заседание по ключевой ставке ЦБР запланировано на 29 апреля.
FYI Статистика по инфляции в России за март выйдет не 6 апреля, а 8-го.
К сведению, полный пресс-релиз по инфляции в Казахстане в марте можно посмотреть здесь. Месяный прирост ИПЦ составил 3,7% (ранее на графике было указано расчетное значение в 3,9%).
Инфляция в Казахстане
Сегодня Бюро национальной статистики РК опубликовало на своем сайте данные по инфляции за март 2022 года, в соответствии с которыми годовой показатель повысился с 8,7 до 12,0%! К настоящему моменту это - все данные, но из них вытекает, что рост индекса потребительских цен за месяц составил ориентировочно 3,9%!
Данный рост выглядит неординарно даже с учетом макроэкономической турбулентности, в которую попал Казахстан на санкциях в отношении России. До него Казахстан в общем неплохо проходил ускорение инфляции в развитых стран со 2-го квартала 2021 года, внутренние беспорядки в январе 2022 года.
Так или иначе, вышедшая статистика подчеркивает консервативность последних шагов монетарного регулятора Казахстана. Как известно, Нацбанк повысил базовую ставку 24 февраля – до санкционного давления на Россию, с 10,25 до 13,50% (для сравнения в России осуществили повышение до 20%), а на заседании 9 марта принял решение вообще не трогать ставку, выпустив одновременно ряд противоречивых заявлений о рисках инфляции (мы ранее обращали на это внимание).
Наконец, мы указываем на то, что под конец марта (если точно – с 24 марта) произошло неожиданное, резкое и серьезное укрепление курса тенге (с 493 до 470, минимум на 456,15). Уместно ждать дефляцию в наступившем апреле, но мы не беремся оценивать степень этого эффекта; он вполне может быть минимальным или нулевым.
Резюме на старте месяца
Прошедший март обернулся для России и, как следствие, Казахстана высокой макроэкономической турбулентностью. Из-за западных санкций на Россию обе страны пережили инфляционно-девальвационный шок, но который стал сходить на нет к концу месяца, что, в частности, видно по курсам валют. Так, если 7 марта курс рубля поднимался до 158,3 за доллар США, то сегодня торгуется чуть выше 83. Похожая динамика была и в тенге: 15 марта биржевой курс поднимался до 513,06 за доллар, а сегодня стоит на отметке 465.
Мы считаем, что основное санкционное давление на Россию уже случилось, но с тем фактом, что российская экономика понесла колоссальный урон от политико-экономический санкций Запада и корпоративного бойкота. Но одним из факторов укрепления рубля является решение России перевести оплату за энергоносители для недружественных стран в рубли.
Интересно, что Россия и Казахстан пошли по разным путям стабилизации макроэкономики: Россия повысила ключевую ставку до 20% и не вмешивается в валютные торги, в Казахстане же базовая ставка была повышена умеренно – до 13,5%, но на курс тенге определенно оказывалось влияние.
В настоящий момент остается лишь следить за текущей ситуацией, но очевидно, что санкционная тема начнет стабилизироваться только после того, как Россия завершит свою военную операцию в Украине. И 29 марта вроде появилась надежда на мир: переговорщик от России с Украиной говорил, что украинская сторона предоставила письменное согласие на принципиальные требования России по стратегической безопасности.
В апреле ожидаются, как минимум, 5 ключевых событий экономического характера:
- 1 апреля статистика по инфляции в Казахстане за март 2022 года.
- 6 апреля статистика по инфляции в России за март 2022 года.
- 11 апреля данные по международным резервам Казахстана на конец марта 2022 года.
- 25 апреля плановое заседание НБРК по базовой ставке.
- 29 апреля плановое заседание ЦБР по ключевой ставке.
Связанные статьи на Корнере:
Это – смена парадигм. Место Казахстана в новом порядке? (04.03.2022)
Изменить Изображение