Макро Казахстан vs Россия (декабрь)

Сегодня Центральный Банк России принял решение сохранить ключевую процентную ставку на уровне 4,25% - третье заседание подряд.

В выпущенном пресс-релизе ЦБР отметил значительное ускорение инфляции в стране, что связал с действием разовых проинфляционных факторов и эффектом ослабления рубля до ноября. Как известно, на этой неделе правительство России даже начало замораживать цены на отдельные продукты питания. Кроме того, ЦБР указал на ослабление дезинфляционных рисков в 2021 году на фоне ожиданий более быстрого восстановления мировой экономики в связи с прогрессом в создании вакцин.

Удивительно, но на фоне инфляционного скачка и отмеченного прогресса в разработке вакцин ЦБР сообщил, что будет оценивать перспективу дальнейшего снижения ключевой процентной ставки!

Годовая инфляция в РФ, по оценке ЦБР, повысилась к 14 декабря, до 4,7%, тогда как по результатам 2020 года должна сложиться в интервале 4,6–4,9% по сравнению с предыдущим прогнозом 3,9-4,2%. Прогноз инфляции на 2021 год остался нетронутым (3,5-4,0%).

Следующее заседание ЦБР назначено на 12 февраля.

Сегодня Национальный Банк Казахстана по результатам заседания по базовой ставке принял решение сохранить ее на уровне 9%, но при этом сузил процентный коридор по ней с 1,5 до 1%.

Казахстанский регулятор понизил свой прогноз инфляции на конец 2020 года с 8% до 7,3-7,5%. Однако одновременно с этим подчеркнул нестабильность инфляционной картины из-за имеющихся рисков внешнего характера (эпидемиологической обстановки в мире и стране, сроков вакцинации населения, цен на нефть). Наконец, Нацбанк оставил неизменным свой среднесрочный прогноз по инфляции: предполагается, что показатель вернется к верхней границе целевого коридора 4-6% лишь к концу 2021 года.

Следует отметить, что в выпущенном пресс-релизе Национальный Банк не комментировал ни курс тенге, ни текущий счет платежного баланса, по которому ранее он отмечал существенный дефицит.

Следующее заседание запланировано на 25 января (см. график заседаний НБРК в 2021 году).

Сегодня Национальный Банк опубликовал статистику по международным резервам Казахстана на 1 декабря 2020 года, которая сложилась смешанной. Так, активы в СКВ увеличились за ноябрь на 1,0% до 10,5 млрд. долларов США, золото понизилось на 5,1% до 22,0 млрд. долларов США. При этом объем Национального фонда увеличился за месяц на 3,0% – с 56,3 до 58,0 млрд. долларов.

Вчера вечером статистические органы России выпустили данные по росту индекса потребительских цен за ноябрь 2020 года, в соответствии с которыми годовой показатель инфляции вновь повысился – с 4,0 до 4,4%, причем выше консенсус-прогноза аналитиков (4,3%). Для сведения месячный показатель инфляции был замерен на уровне 0,7%.

На 2-х последних заседаниях по ключевой ставке Центральный Банк России уже не снижал ее (4,25%) с указанием на проинфляционные риски в краткосрочной перспективе и дезинфляционные в среднесрочной. Присутствует высокая вероятность, что на заседании в декабре ЦБР не будет трогать ставку, а в 2021 году перейдет даже на рельсы ее повышения по мере выхода из коронакризиса и восстановления потребительской активности.

В соответствии с сегодняшними данными Комитета по статистике, инфляция в Казахстане в ноябре была замерена на уровне 0,9%. С учетом, что в прошлом году в этом месяце рост индекса потребительских цен составил 0,7%, положительная разница привела к увеличению годового значения инфляции в Казахстане с 7,1 до 7,3%.

Остается напомнить, что на 2-х последних заседаниях по базовой ставке Национальный Банк Казахстана принимал решение сохранить ее на уровне 9,00%. Регуляторный прогноз по инфляции на конец 2020 года сохраняется на уровне 8,0%.

Последний месяц осени отметился благоприятными новостями от разработчиков антиковидных вакцин – сначала от Pfizer и BioNTech, а затем и от американской компании Moderna. Хотя в мире бушует вторая волна коронавируса, перспектива скорой вакцинации населения включила риск-он для традиционных (оффлайн) секторов с некоторым исходом инвесторов из защитных инструментов и акций технологических организаций. В результате, доллар США начал дешеветь, а валюты развивающихся стран, в том числе России и Казахстана, наоборот, укрепляться.

Некоторые профучастники строят обоснованные предположения, что к марту 2021 года прививки от ковида получит до половины населения Великобритании, к апрелю – половина жителей США и Канады, к маю – половина Европейского Союза. Предполагается, что до этого момента валюты России и Казахстана сохранят ревальвационную динамику и, в частности, на факторе роста цен на нефть (нефть Brent к настоящему моменту поднялась до 47,5 долларов США за баррель).

В ноябре центральные банки Казахстана и России не заседали. Данные по инфляции выходили в привычном ключе и, в частности, по России отразили очередное ускорение роста потребительских цен (до 4,0%). В Казахстане годовая инфляция в ноябре повысилась до 7,1%. К концу ноября пара USD/RUB закрылась на отметке 75,86, USD/KZT – 425,25.

В стартовавшем месяце ожидаются 5 ключевых событий:

• 2 декабря статистика по инфляции в Казахстане за ноябрь.
• 4 декабря статистика по инфляции в России за ноябрь.
• 10 декабря данные по международным резервам Казахстана на 1 декабря 2020 года.
• 14 декабря заседание НБРК по базовой ставке.
• 18 декабря заседание ЦБР по ключевой процентной ставке.

Связанные статьи на Корнере:

Pfizer и BioNTech сообщили об успехе; акции отреагировали ростом. Но что дальше? (09.11.2020)

Макро Казахстан vs Россия (ноябрь) (01.11.2020)

Презентация по решению экономических проблем Казахстана (29.01.2020)