01.04.2020, 09:32
Макро Казахстан vs Россия (апрель)
Категории: Макроэкономика, Казахстан
Сегодня Национальный Банк Казахстана по результатам заседания по базовой ставке принял решение сохранить ее на уровне 9,5%, что является неудивительным с учетом, что совсем недавно – 3 апреля, регулятор провел ее внеплановое резкое понижение с уровня 12%. Можно лишь добавить, что Национальный Банк по-прежнему ждет инфляцию в Казахстане на конец 2020 года на уровне 9-11%.
С пресс-релизом Нацбанка можно ознакомиться по ссылке. Следующее заседание запланировано на 8 июня.
Сегодня Центральный Банк России, в соответствии с прогнозами аналитиков, принял решение понизить ключевую процентную ставку с 6,0 до 5,5%. В выпущенном пресс-релизе ЦБР сообщил о кардинальном изменении ситуации с момента заседания Совета директоров в марте, указав на значительное и продолжительное дезинфляционное влияние из-за социальных ограничений для борьбы с коронавирусом.
По прогнозу ЦБР, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,8-4,8% по итогам 2020 года и стабилизируется вблизи 4% в дальнейшем. При этом пересмотренный базовый сценарий предполагает снижение ВВП России в 2020 году на 4-6% и восстановительный рост в 2021 году на 2,8-4,8%, в 2022 году – на 1,5-3,5%. В базовый прогноз Банка России заложена средняя цена нефти марки Urals в 27 долларов США за баррель в 2020 году и ее последующее повышение до 35 и 45 долларов США за баррель в 2021 и 2022 годах соответственно.
Следующее заседание ЦБР назначено на 19 июня.
Сегодня Национальный Банк опубликовал статистику по международным резервам Казахстана на 1 апреля 2020 года. Данные сложились ожидаемо негативными: активы в СКВ выросли (на 7,4% до 10,3 млрд. долларов США), но золото и объем Национального фонда сократились (соответственно на 3,1 и 4,2% до 19,7 и 57,5 млрд. долларов США).
Несколько часов назад статистические органы России выпустили данные по росту индекса потребительских цен за март 2020 года, в соответствии с которыми годовой показатель инфляции за период повысился с 2,3 до 2,5%, но при этом сложился существенно ниже ожиданий аналитиков (2,7%). В условиях снижения цен на нефть, резкого ослабления курса рубля и повышения процентных ставок из-за ситуации с коронавирусом такая статистика является, очевидно, положительной и снимает необходимость экстренного ужесточения монетарной политики. Для сведения месячный показатель инфляции был замерен на уровне +0,6% вместо прогноза в размере +0,7%.
Остается напомнить, что на последнем заседании по ключевой ставке от 20 марта Центральный Банк России рассматривал все три возможных варианта в отношении ключевой ставки – снижения, повышения и ее сохранения, но в итоге выбрал срединный вариант для недопущения «раскручивания инфляционной спирали». По прогнозу ЦБР, сделанного в рамках данного заседания, инфляция в текущем году превысит целевой уровень в 4%, но вернется к нему в 2021 году.
Сегодня Национальный Банк Казахстана объявил о внеплановом снижении базовой ставки с 12 до 9,5%, что стало в общем неожиданным с учетом, что ее внеплановое и такое же резкое по характеру повышение с уровня 9,25% происходило совсем недавно – 10 марта.
При этом говорить, что снижение ставки случилось в ответ на позавчерашнюю статистику по инфляции за март не приходится, поскольку в выпущенном пресс-релизе монетарный регулятор допустил повышение инфляции до 9-11% по результатам текущего года. Более того, в вышеуказанном документе Национальный Банк, по сути, заявил, что не намерен оказывать сдерживающее экономическое влияние в тот момент, когда страна столкнулась с коронавирусом, а правительство пытается поддержать экономику фискальными вливаниями.
Аргументация Национального Банка (и правительства) является понятной, но, очевидно, что в данном решении крайним вновь оказался показатель инфляции...
Инфляция в Казахстане в марте была замерена на уровне 0,9%. С учетом, что в прошлом году в этом месяце рост индекса потребительских цен составлял 0,5%, положительная разница привела к росту годового значения инфляции в Казахстане с 6,0 до 6,4%.
Принимая во внимание ограничение экономической деятельности в стране из-за коронавируса, рост процентных ставок и произошедшее ослабление курса тенге, ситуация, очевидно, могла сложиться хуже. А пока можно констатировать, что инфляция вышла за пределы верхней границы регуляторного коридора Национального Банка (4-6%), что оправдывает внеплановое, резкое повышение базовой ставки до 12,00%, которое провел НБРК 10 марта.
Как уже говорилось, на смену нескольким отчетам по экономике Казахстана и России пришел новый, единый репорт, в рамках которого освещаются все те же макроэкономические вопросы по двум странам, но в формате обновлений на протяжении предстоящего месяца.
Сегодня-завтра Комитет по статистике Казахстана опубликует свежие данные по инфляции за март, которые должны отразить ограничение экономической деятельности в стране из-за коронавируса, рост процентных ставок и произошедшее ослабление курса тенге. Следует напомнить, что 10 марта Национальный Банк в связи с этим принял внеплановое решение резко повысить базовую ставку – с 9,25 до 12,00%.
В свою очередь, в России данные по инфляции выйдут только на следующей неделе в понедельник. В России, как и в Казахстане, ожидается скачок в росте индекса потребительских цен, но с той поправкой, что фундаментальные базы у стран являются совершенно разными. Так, по результатам февраля уровни инфляции в Казахстане и России составили соответственно 6,0 и 2,3%. Как следствие, на плановом заседании по монетарной политике 20 марта ЦБР принял решение не менять ключевую ставку, оставив ее на уровне 6%.
И так, в апреле ожидается 5 событий:
- 1-2 апреля статистика по инфляции Казахстана.
- 6 апреля статистика по инфляции России.
- 9 апреля данные по международным резервам Казахстана на 1 апреля 2020 года.
- 24 апреля заседание ЦБР по ключевой процентной ставке.
- 27 апреля заседание НБРК по базовой ставке.
Связанные статьи на Корнере:
Макро Казахстан vs Россия (март) (02.03.20)
Презентация по решению экономических проблем Казахстана (29.01.20)
Изменить Изображение