Халык Банк выпустил позитивную отчетность за 2018 год

Вчера вечером Халык Банк опубликовал свою финансовую отчетность за полный 2018 год с обзором аудитора, которая в духе предыдущих отчетностей отразила происходящие трансформации в деятельности банка после покупки Казкома 1,5 года назад и реализации контроля в Алтын Банке во 2-м квартале 2018 года.

Активы Халык Банка за 2018 год повысились на 1,1%, но это с учетом произошедшего ослабления курса тенге в минувшем году. Ссудный портфель до вычета резервов при этом показал опережающий рост (+9,0%), тогда как высоколиквидные средства конкретно за 4-й квартал продемонстрировали увеличение на 8,1%. Доля последних в структуре активов повысилась до 53,2%, хотя еще на начало 2018 года составляла 48,3%. Наконец, депозитный портфель Халык Банка за 2018 год повысился на 6,4%.

Следует выделить дальнейшее понижение финансового левериджа Халык Банка, и это – при вышеуказанном обесценении курса тенге, что еще более приблизило показатель к уровню до покупки Казкома. Конкретно за 4-й квартал 2018 года финансовый леверидж Халык Банка опустился с 8,51 до 8,35 (за вычетом прекращенных операций), что с учетом краткосрочной перспективы укрепления курса тенге открывает перед банком возможность выплаты повышенных дивидендов. Сегодня на конференции по выпущенным финансовым результатам председатель Правления Халык Банка Умут Шаяхметова заявила, что на повестке стоит вопрос выплаты акционерам от 40 до 50% чистой прибыли банка за 2018 год, что эквивалентно 8,71-10,88 тенге на акцию (7,7-9,6% от последней цены).

За 2018 год Халык Банк получил чистую прибыль без учета результатов по прекращаемой деятельности в размере 244,3 млрд. тенге, что соответствует коэффициентам ROA и ROE на уровнях 2,8% и 27,4%, но это принимая во внимание тот факт, что некоторые обесценения в рамках признания МСФО 9 миновали отчет о прибыли и были признаны напрямую на счетах собственного капитала, а также влияние множества единовременных статей. Пока же остается напомнить, что в модель оценки для 2018 года были заложены чистая прибыль и ROE соответственно на уровнях 189,6 млрд. тенге и 22%.

Следует отметить, что Халык Банк за 2018 год отразил возросшую денежную инкассацию процентных доходов. Так, например, коэффициент «Процентные доходы, полученные в виде денег / Процентные доходы, начисленные в соответствии с отчетом о прибыли» составил 93,9%, тогда как за 9 месяцев 2018 года и в целом за 2017 год составлял соответственно 88,9 и 72,1%.

В целом выпущенную отчетность Халык Банка можно охарактеризовать как положительную. Очевидно, что важные трансформации в его деятельности найдут полное и законченное отражение лишь спустя определенное время, когда Халык Банк сможет показать эффект от уничтожения всех дублирующихся с Казкомом операций.

По результатам вышедшей отчетности фундаментальная оценка акций повышается со 117 до 149 тенге за штуку. В силу высокого потенциала роста присваивается рекомендация «покупать», но с тем учетом, что операционная среда для ведения банковского бизнеса в Казахстане продолжает оставаться сложной, что вытекает из многочисленных отчетов по макроэкономике, опубликованных на сайте Корнер. В частности присутствует риск, что монетарно-фискальные органы Казахстана могут оказать давление на Халык Банк, как крупнейшую финансовую организацию страны, с целью увеличения им кредитования. Об этом также неоднократно говорилось на сайте Корнер.

Связанные статьи на Корнере:

Халык Банк выпустил позитивную отчетность за 9 месяцев 2018 года (19.11.18)

Халык Банк выпустил отчетность за 1-е полугодие 2018 года (21.08.18)

Халык Банк выпустил отчетность за 1-й квартал 2018 года (20.05.18)

Халык Банк выпустил отчетность за полный 2017 год (19.03.18)

Халык Банк выпустил отчетность за 9 месяцев, отразив покупку ККБ; оценка акций осторожно повышена до 103,5 тенге. (20.11.17)

Изменения в модельном портфеле от Corner: включение акций Халыка (3) (04.10.17)