Банк ВТБ выпустил отчетность 1Q20; отразил снижение прибыли всего на 3%

Сегодня российский Банк ВТБ опубликовал свою финансовую отчетность за 1-й квартал 2020 года с обзорным заключением аудитора. Из-за экономических ограничений со стороны государства на фоне распространения коронавируса чистая прибыль банка ожидаемо понизилась (-3,0%), но все же в существенно меньшей степени, чем, например, у ранее отчитавшегося Сбербанка (-46,8%). Банк ВТБ отразил умеренное формирование резервов.

Процентные доходы Банка ВТБ понизились в 1-м квартале 2020 года на 1,9%, процентные расходы – на 12,5%. Как следствие, чистая процентная прибыль до формирования резервов за период увеличилась на 14,9%; банк выиграл от улучшения макроэкономической ситуации в России в 2019 году (снижения инфляции и регуляторных процентных ставок).

В 1-м квартале 2020 года отчисления в резервы на покрытие проблемных ссуд возросли ровно на 200% – с 14 до 43 млрд. рублей. В результате чистая процентная прибыль банка после вычета резервов сократилась на 14,6%. Для сравнения Сбербанк, размер активов которого вдвое превосходит размер активов Банка ВТБ, в 1-м квартале увеличил отчисления в резервы с 17 до 138 млрд. рублей.

Как было отмечено выше, чистая прибыль Банка ВТБ в 1-м квартале 2020 года понизилась всего на 3% – с 47 до 45 млрд. рублей. Коэффициент ROE за период опустился с 12,2 до 10,9%.

Комментируя изменения в балансе Банка ВТБ, следует выделить рост ссудного портфеля на 5,2% при увеличении депозитного портфеля на 7,7%. Доля высоколиквидных активов на балансе банка возросла с 15,6 до 16,2%. Однако, финансовый леверидж банка увеличился с 9,3 до 9,5.

С учетом скепсиса относительно адекватного формирования резервов, а также принимая во внимание произошедшее падение рыночной стоимости акций банка с начала коронавирусного кризиса, мы оцениваем вышедшую промежуточную отчетность Банка ВТБ нейтрально. Между тем, фундаментальная оценка АДР (1,74 долларов США за штуку) отзывается до снятия неопределенности с распространением коронавируса, социальными ограничениями и влиянием на экономику. Банку еще предстоит отразить результаты более сложного 2-го квартала.

Связанные статьи на Корнере:

Банк ВТБ выпустил смешанную отчетность за 2019 год (26.02.2020)