Главная Записи Рынок акций

30.04.2020, 17:16

Сбербанк РФ опубликовал отчетность 1Q20; отразил снижение прибыли из-за коронавируса

Категории: Рынок акций, Россия и СНГ, SBER LI

Сегодня Сбербанк РФ опубликовал свою финансовую отчетность за 1-й квартал 2020 года с обзорным заключением аудитора. Банк отразил ожидаемое сокращение чистой прибыли в результате повышенного начисления резервов из-за экономических ограничений со стороны государства на фоне распространения коронавируса.

Процентные доходы Сбербанка повысились в 1-м квартале 2020 года на 0,5%, при этом процентные расходы, наоборот, сократились на 12,9%. Как следствие, чистая процентная прибыль до формирования резервов за период увеличилась на 10,2%; банк выиграл от улучшения макроэкономической ситуации в России в 2019 году (снижения инфляции и регуляторных процентных ставок).
В 1-м квартале 2020 года отчисления в резервы на покрытие проблемных ссуд возросли на 700% - с 17 до 138 млрд. рублей, что произошло на фоне снижения инкассации процентных доходов. Так, коэффициент Денежных процентных доходов к Начисленным в 1-м квартале 2020 года опустился до 95% по сравнению с 110 и 105% соответственно в 2018 и 2019 годах. В результате чистая процентная прибыль банка после вычета резервов сократилась на 27,0%.
Чистая прибыль Сбербанка в 1-м квартале 2020 года понизилась на 47% – с 227 до 120 млрд. рублей. Коэффициент ROE за период рухнул с 23,5 до 10,7%. Очевидно, что коронавирус нарушил планы банка выйти на прибыль в 1 трлн. рублей в текущем году.

Наконец, следует отметить, что Сбербанк на конец марта отличался высоким показателем ликвидности и по-прежнему консервативным коэффициентом финансового левериджа. Так, доля высоколиквидных средств на балансе банка возросла за 1-й квартал с 23 до 24%, тогда финансовый леверидж поднялся умеренно – с 6,7 до 7,0.

С учетом произошедшего падения рыночных котировок акций Сбербанка, мы оцениваем вышедшую промежуточную отчетность Сбербанка нейтрально. Между тем, фундаментальная оценка АДР (27,6 долларов США за штуку) отзывается до снятия неопределенности с распространением коронавируса, социальными ограничениями и влиянием на экономику. Банку еще предстоит отразить результаты более сложного 2-го квартала, но преимуществом текущей ситуации с коронавирусом является более ускоренный переход клиентов на онлайн-продукты разветвленной экосистемы банка. Это подчеркивает менеджмент организации в выпущенном пресс-релизе.



Связанные статьи на Корнере:

Сбербанк РФ опубликовал нейтральную отчетность за 2019 год (27.02.2020)

Создано: 30.04.2020, 17:16