Трамп победил, а вместе с ним – все красные. На рынке сразу проявился Трамп-трейд! Но что дальше?

Дональд Трамп после покушения 13 июля, в результате которого он остался жив лишь чудом, просто обязан был стать президентом, и он стал! Случайности не случайны! (Не стань он главой США, мы верим, он сыграл бы другую роль в истории.)

При этом, как и предсказывалось, Республиканская партия обещает занять весь Конгресс! По крайней мере, такие выводы складываются на пока еще предварительных результатах выборов. Смотрите: сейчас в Палате представителей у красных уже есть 205 голосов при минимуме в 218, у синих – 190. Однако обыкновенный учет с карты голосования предварительных результатов поднимает число кресел за первыми еще на 18 до 223.

В Сенате же за Республиканской партией уже большинство – 52 кресла при минимуме в 51.

Как следствие, вчера на фондовом рынке во всей красе проявился так называемый Трамп-трейд – в отличие от лидеров демократов, Трамп делал много резких заявлений по самым разным тематикам.

Так, вчера индексы акций США показали мощный рост, но с кардинально разными динамиками по отдельным наименованиям и секторам. Так, акции Tesla и Amazon прибавили 14,8 и 3,8% соответственно, а вот акции Meta закрылись с (небольшим) минусом. Акции нефтегазовых организаций США прибавили в цене, тогда как акции Nextera потеряли 5,3%, Sunrun – 30%, PlugPower – 22%.

Акции китайской Li Auto понизились на 3,3%, хотя индекс NASDAQ Golden Dragon China (около 100 китайских акций на биржах в США) – всего на 1,8%.

Биткоин вырос до исторического максимума, достигнув отметки в 75000 долларов!

При этом золото и гособлигаций США провалились в цене. В частности, золото, которое еще недавно поднималось до 2800 долларов, сейчас торгуется по 2660 долларов.

Цены на нефть после кратковременного падения возросли!

Наконец, вчера индекс доллара вырастал выше 105 пунктов за счет резкого ослабления валют стран по миру.

Что ждать от Трампа? На базе его предыдущего президентства и заявлений в рамках предвыборной кампании вот, что:

• Повышение пошлин на импортную продукцию, в особенности тех стран, с которыми у США большой торговой дефицит, в том числе союзников США. Китай в этом списке стоит особняком. Трамп также обещал высочайшие пошлины в отношении стран, отказывающихся от доллара.
• Налоговые преференции для компаний, производящих свои товары в США.
• Карт-бланш для нефтегазовых организаций с отходом от выраженной зеленой повестки.
• Ужесточение миграционной политики вплоть до активной депортации нелегальных мигрантов.
• Давление на ФРС. Глава Феда Джером Пауэлл, скорее всего, будет уволен.
• Поддержка криптовалютного рынка. Глава SEC Гари Гэнслер, скорее всего, будет уволен.
• Давление на страны-союзники по вопросам политики, чтобы они больше платили США за военную поддержку и помощь. Сюда же относится Тайвань.
• Менее активная поддержка Украины и Тайваня в вопросах их независимости и войны.
• При этом позиция Трампа по ближневосточной проблематике не определена – он поддерживает хорошие отношения с израильским премьером, очень плохие отношения с Ираном, но при этом сносные связи с другими ближневосточными лидерами. В информационном пространстве уже появились спекуляции, что США вместе с Израилем могут нанести так называемые превентивные удары по ядерным и военным объектам Ирана!
• И последнее, считается, что Трамп может ставить личные отношения выше деловых. А это значит, что одни субъекты в Америке могут получить его прямую поддержку, а другие, наоборот, оказаться под давлением. В то же время личные связи могут помочь ему в разрешении политических вопросов по миру.

Каков будет эффект на экономику?

Открытый протекционизм, который несет Дональд Трамп в своей повестке, чреват сжатием мировой экономики и экономики отдельных стран, о чем международные финансовые институты объективно высказывают опасение. Под давление, понятно, попадает КНР, но еще, вероятно, Европа и Япония. Вчера, к примеру, инвестдом Goldman Sachs уже поспешил понизить прогнозы по росту ВВП Великобритании и Еврозоны в 2025 году!

Между тем, для самих США протекционизм Трампа имеет несколько разнонаправленных эффектов.

Так, повышение пошлин на импорт и снижение налогов для национальных производителей может подстегнуть внутреннее производство, но одновременно с этим вызвать рост инфляции. Речь идет о кратко- и среднесрочных эффектах, но не о долгосрочном, поскольку экономика сама по себе не терпит административных вмешательств.

Здесь также важно подчеркнуть, что победа Трампа в сильно поляризованной по политическим взглядам Америке, скорее всего, спровоцирует повышение энтузиазма и краткосрочный экономический импульс в среде субъектов из числа республиканцев, а это – добрая половина США. В результате здесь также рисуется увеличение риска инфляции, но с предположением, что разочарованные сторонники Демократической партии в своем большинстве просто продолжат делать свою работу.

В то же время нападки Трампа на ФРС с большой вероятностью возобновятся. Как было отмечено, глава Феда Джером Пауэлл, которого Трамп когда-то сам порекомендовал и с которым у него личные неприязненные отношения, скорее всего, будет уволен с попыткой его замены на более лояльного исполнительной власти кандидата.

Тем не менее, ФРС в силу своей диверсифицированной управленческой структуры продолжает рассматриваться как сильная организация, которая не отступит от своего 2-процентного мандата по инфляции. А это значит, что при вышеуказанном росте рисков по инфляции ФРС сделает свою работу. То есть объективными выглядят прогнозы о том, что ФРС может отложить смягчение монетарной политики с учетом, что до выборов в США сформировалась в общем неплохая картина по экономике и, следовательно, недоделанная работа по обузданию инфляции.

Кстати, как раз сегодня Федрезерв США выходит с результатами 2-дневного заседания. Рынок (и мы) с нетерпением ждет их реакцию. Звучит мнение, что ФРС все-таки может понизить ключевую ставку на 25 базисов и уже потом приостановить смягчение, когда появится больше определенности с политикой Трампа, но это – неразумный подход. Если это произойдет, появится еще один довод в пользу отстранения Джерома Пауэлла с поста главы ФРС, который давно зарекомендовал себя как низко компетентный специалист (работающий сначала от экономического роста, а не инфляционной стабильности).

Почти нет сомнений, что Трамп активно возьмется за миграционный вопрос. И это как раз тот фактор, который бьет по экономике. Но в этом вопросе было слишком много популизма, не говоря о его сложности. В конце концов, республиканцы получают контроль в Конгрессе, но лишь с небольшим перевесом, которые не позволяет проводить совсем радикальные реформы (не вызвав волнений в Демократической партии и обществе).

Наконец, следует отметить, что при Трампе в экономике и на фондовом рынке может стать меньше политики. Во-первых, мир в Украине при нем может наступить быстрее. Во-вторых, Трамп имеет более гибкую позицию по Тайваню. Причем это не говорит о том, что он сдаст остров, но, по крайней мере, он может меньше провоцировать КНР и отбросить возможный конфликт в АТР далеко в будущее.

И открытым остается политика Трампа в отношении Ирана. Выше уже было отмечено, что США вместе с Израилем могут нанести так называемые превентивные удары по ядерным и военным объектам исламской республики. Ход мыслей западных политиков в этом понятен, но в таком сценарии возрастают риски появления большой войны на Ближнем Востоке.

Связанные статьи на Корнере:

Базовая инфляция в США снова сложилась на уровне 0,3%. Но отчет по заявкам за пособиями чуть сбавил негатив (10.10.2024)

Большое интервью Трампа Блумбергу (от 16 июля) на русском языке (19.07.2024)

«Стреляли в Трампа, попали в Байдена!» (15.07.2024)