США выпустили отчет по ИПЦ за июль. Переключаем внимание с инфляции на экономику

США выпустили очередной отчет по ИПЦ, который сложился на уровне прогнозов аналитиков, но все-таки не совсем приемлемым!

С одной стороны, базовая инфляция была замерена в июле на уровне 0,2%. Это – ровно тот уровень, на котором ФРС таргетирует инфляцию (2% годовых / 12 месяце). Однако, с другой, произошло ее увеличение – в позапрошлом июне базовая инфляция составляла 0,1%. То есть где гарантии, что тренд не вытянет будущую инфляцию до 0,3% и выше, допустим, уже по августу?

И видно, что биржевые игроки не совсем рады таким данным, поскольку с начала августа рынок переключился с риска инфляции на риск рецессии в США, давя на ФРС, что та опаздывает со смягчением своей политики. Как следствие, сегодня с открытия индекс S&P 500 прорисовал галочку, сначала (умеренно) упав на статистике, а затем поднявшись.

Так или иначе, мало, кто поспорит с тем, что (определенное) замедление американской экономики все-таки произошло. А это значит, пришло время переключить акцент с показателя инфляции на данные по экономике. В нижеследующей таблице представлены ключевые данные по США, причем по иерархии от инфляции вниз. В таблице зеленым помечены дезинфляционные данные, красным – проинфляционные.

Однако на текущем этапе сложно оценить, с чем конкретно имеет дело рынок – с эффектом Златовласки (с риском повышения инфляции) или началом погружения экономики США в рецессию. Мы больше склоняемся к первому варианту, но судите сами. Очевидно, что не легко сейчас и ФРС!

Связанные статьи на Корнере:

Большое интервью Трампа Блумбергу (от 16 июля) на русском языке (19.07.2024)

«Стреляли в Трампа, попали в Байдена!» (15.07.2024)

Базовая помесячная инфляция в США опустилась до уровня августа 2021 года! (11.07.2024)