Макро Казахстана – из августа в сентябрь (стандартизированный отчет)

Решение по ставке ЦБР

Сегодня Центральный Банк России принял решение поднять ключевую ставку на 100 базисов – с 18 до 19%, что случилось во второй раз подряд.

Несмотря на благоприятные данные по инфляции за август, вышедшие позавчера, регулятор объективно отметил отсутствие сформированной тенденции к снижению. Более того, он вновь проговорил, что рост внутреннего спроса опережает возможности расширения предложения товаров, снова выделив жесткость рынка труда (уровень безработицы, по последним данным, обновил исторический минимум), увеличение инфляционных ожиданий населения и бизнеса и все еще высокую кредитную активность.

В выпущенном пресс-релизе ЦБР сказал, что инфляция по 2024 году может превысить прогноз в 6,5-7,0%, который он уже поднимал на прошлом заседании. Вместе с этим россрегулятор заявил, что намерен добиться снижения инфляции до 4-4,5% в следующем году. Как известно, по августу инфляция составила 9,1% г/г, но к 9 сентября опустилась до 9%.

Остается сказать, что ЦБР опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки 25 сентября. Следующее, плановое заседание запланировано на 25 октября 2024 года.

Инфляция в РФ

Статорган России выпустил отчет по инфляции за август, который сложился благоприятным впервые за несколько месяцев!

Так, помесячный рост потребцен составил 0,2% по сравнению с 1,1% в предыдущем июле и 0,3% в августе прошлого года. При этом годовой показатель инфляции остался на высоком уровне в 9,1%, напоминая, что россрегулятор сильно опоздал с ужесточением монетарной политики.

Остается сказать, что на последнем заседании 26 июля ЦБР осуществил повышение ключевой ставки сразу на 200 базисных пунктов с 16 до 18%. Следующее заседание будет послезавтра, 13 сентября.

Статистика по международным резервам Казахстана

Сегодня Национальный Банк опубликовал статистику по международным резервам Казахстана на 1 сентября 2024 года, которая сложилась положительной.

Так, активы Казахстана в СКВ за август выросли на 1,5% до $19,2 млрд. Запасы золота, в свою очередь, поднялись на 2,2% до $23,4 млрд (при росте котировок золота в августе на 2,2%). При этом объем Национального фонда возрос на 2,4% до $62,6 млрд.

К сведению, с начала текущего года активы в СКВ увеличились на 16,9% (+$2,8 млрд), объем золота прибавил 20,2% (+$3,9 млрд). Активы же Нацфонда выросли на 4,3% (+$2,6 млрд). Но, как известно, в активах, в частности, Нацфонда появились акции КМГ и Казатомпрома.

Если в целом, статистика поддерживает курс тенге.

Инфляция в Казахстане

Сегодня Бюро национальной статистики Казахстана опубликовало отчет по ИПЦ за август 2024 года, который сложился, скорее, негативным.

Так, рост цен за месяц составил 0,6%. Это – меньше, чем в предыдущем июле (0,7%), и меньше, чем в августе 2023 года (0,7%). Но очевидно, что сам по себе такой темп является высоким и отражает увеличение инфляционных рисков в Казахстане.

Что касается годового показателя инфляции, то за август он понизился с 8,6 до 8,4%, что случилось после роста в предыдущем месяце.

Остается напомнить, что прогноз НБРК по инфляции на текущий год составляет 7,5-9,5%. В последний раз, на заседании 29 августа, Нацбанк сохранил базовую ставку на уровне 14,25%.

Графики по валютному рынку РК

Сверху вниз показаны график по ежемесячным объемам торгов долларом на KASE, динамика курса тенге с начала текущего года и фундаментальная проекция курса тенге (на основе данных KASE).

Резюме на старте месяца

Завершился еще один месяц 2024 года, который отметился следующим:

• Инфляция в Казахстане в июле заметно ускорилась, составив 0,7% по сравнению с 0,4% в июне и 0,6% в июле 2023 года. Как следствие, годовой показатель возрос впервые с начала 2023 года – с 8,4 до 8,6%.
• Инфляция в России в июле также ускорилась с 0,6 до 1,1%, в результате годовой показатель продолжил рост – с 8,6 до 9,1%.

В августе заседал только НБРК:

• 29 августа Нацбанк Казахстана принял решение сохранить базовую ставку на уровне 14,25%. Регулятор проговорил смещение баланса рисков в проинфляционную зону и высокую вероятность сохранения ставки на текущем уровне до конца года. Кроме того, НБРК отметил неопределенность в фискальной политике и, похоже, отодвинул исполнение своего долгосрочного таргета по инфляции.

В августе и тенге, и рубль умеренно ослабли:

• Пара USD/KZT поднялась с 475,2 до 481,7.
• Пара USD/RUB выросла с 86,0 до 90,7.

Между тем, правительство РК продолжают принимать проинфляционные госпрограммы. К примеру, 23 августа появилась новость, что власти запускают беспроцентное кредитование оплаты образования.

До этого, 14 августа, Блумберг передал, что Казахстан рассматривает размещение евробондов осенью.

29 августа ЦБР заявил, что готов понизить таргет по инфляции (сейчас – 4%), но не раньше 2028 года.

В новом месяце по Казахстану и России ожидаются, как минимум, 5 ключевых событий макроэкономического значения:

• 2 сентября в 11:00 по Астане Послание народу от президента Казахстана.
• 2 сентября статистика по инфляции в Казахстане за август.
• 10 сентября данные по международным резервам Казахстана на конец августа.
• 11 сентября статистика по инфляции в России за август.
• 13 сентября заседание ЦБР по ключевой ставке.

Связанные статьи на Корнере:

Макро Казахстана – из июля в август (стандартизированный отчет) (31.07.2024)