Макро Казахстана – из мая в июнь (стандартизированный отчет)

Инфляция в РФ

В пятницу статорган России выпустил отчет по инфляции за май, который сложился негативным второй месяц подряд.

Так, помесячный рост потребцен составил 0,7% по сравнению с 0,5% в апреле и 0,4% в марте. Ускорение – налицо! При этом майский рост сложился, очевидно, высоким для текущего времени года, существенно превысив рост в мае 2023 года. В результате годовой показатель инфляции продемонстрировал дальнейший рост – с 7,8 до 8,3%.

Напомним, что на последнем заседании 7 июня ЦБР, вопреки ожиданиям рынка, не стал повышать ключевую ставку, оставив ее на 16%. Решение реально было удивительным.

Статистика по международным резервам Казахстана

Сегодня Национальный Банк опубликовал статистику по международным резервам Казахстана на 1 июня 2024 года, которая сложилась положительной.

Так, активы Казахстана в СКВ за май выросли на 3,1% до $16,8 млрд. Запасы золота, в свою очередь, понизились на 2,4% до $23,0 млрд. При этом объем Национального фонда уменьшился за месяц на 2,7% до $59,1 млрд.

К сведению, с начала текущего года активы в СКВ увеличились на 2,2% (+$0,4 млрд), объем золота прибавил 17,8% (+$3,5 млрд). Активы же Нацфонда выросли на 1,6% (+$0,9 млрд).

Одним словом, статистика поддерживает текущий (крепкий) курс тенге.

Решение по ставке ЦБР

Сегодня Центральный Банк России принял решение оставить ключевую ставку на 16%, вопреки ожиданиям аналитиков по ее увеличению. Последние, вероятно, во многом руководствовались апрельской статистикой по ИПЦ, отразившей ускорение ежемесячного роста цен.

В выпущенном пресс-релизе ЦБР повторил, что рост внутреннего спроса продолжает значительно опережать возможности расширения производства товаров и услуг на фоне существенного роста доходов населения и уверенных потребительских настроений. При этом регулятор сообщил о высокой кредитной активности и опять констатировал нарастание жесткости на рынке труда.

Наконец, Банк России сообщил об увеличении инфляционных ожиданий домохозяйств и участников финансового рынка.

В то же время ЦБР сообщил, что рост внутреннего спроса замедляется быстрее его базового прогноза, а увеличение процентных ставок окажет будущий ограничительный эффект.

Так или иначе, ЦБ России допустил возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании.

К сведению, ЦБР оставил неизменным свой прогноз по инфляции на текущий год, который повысил на прошлом заседании до 4,3-4,8%. Напомним, что по апрелю годовая инфляция возросла до 7,8%. По оценке на 3 июня, она поднялась до 8,1%.

20 июня ЦБР опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки. Следующее, плановое заседание по ключевой ставке запланировано на 26 июля 2024 года.

Инфляция в Казахстане

Сегодня Бюро национальной статистики Казахстана опубликовало отчет по ИПЦ за май 2024 года.

Рост цен за месяц составил 0,4% по сравнению с 0,6% в апреле и 0,7% в марте. Поддержку оказало снижение цен на продовольствие, что характерно для текущего времени года.

В свою очередь, рост цен против мая 2023 года составил 8,5%, тогда как месяцем ранее, в апреле, этот показатель составлял 8,7%.

Напомним, что прогноз НБРК по инфляции на текущий год составляет 7,5-9,5%. В последний раз, на заседании 31 мая, Нацбанк осуществил снижение базовой ставки с 14,75 до 14,50%.

Графики по валютному рынку РК

Сверху вниз показаны график по ежемесячным объемам торгов долларом на KASE, динамика курса тенге с начала текущего года и фундаментальная проекция курса тенге.

Резюме на старте месяца

Завершился еще один месяц 2024 года, который отметился следующим:

• Инфляция в Казахстане замедлилась с 0,7 до 0,6% м/м, годовой показатель опустился с 9,1 до 8,7%.
• Инфляция в России ускорилась с 0,4 до 0,5% м/м, годовой показатель повысился с 7,7 до 7,8%.

В мае заседал только НБРК:

• Нацбанк (неожиданно) понизил базовую ставку с 14,75 до 14,50%, выйдя из короткой паузы, аргументировав свое решение попаданием фактической инфляции в его (повышенный) прогноз. При этом Нацбанк констатировал увеличение инфляционных ожиданий, проговорил ряд проинфляционных рисков и промолчал про крепкий курс тенге.
• В России же усилились спекуляции, что ЦБР без должных действий не сможет исполнить свой прогноз по инфляции на текущий год, который он в последний раз пересмотрел вверх (до 4,3-4,8%).

К концу мая давление на тенге стало ослабевать:

• Пара USD/KZT поднялась за месяц с 442,4 до 447,3. При этом объем торгов в мае сложился таким же рекордным, как в апреле. Остается напомнить, что объем Нацфонда Казахстана за апрель сократился с 60,8 до 59,1 млрд. долларов.
• Пара USD/RUB опустилась за май с 92,5 до 90,1.

Отдельно отметим, что 29 мая в России объявили об изменениях в налоговом законодательстве и, в частности, о повышении налогов с 2025 года. Так, ставка НДФЛ будет в РФ прогрессивной, от 13 до 22%, ставка КПН поднимается с 20 до 25%.

В новом месяце по Казахстану и России ожидаются, как минимум, 4 ключевых события макроэкономического значения:

• 3 июня статистика по инфляции в Казахстане за май.
• 7 июня заседание ЦБР по ключевой ставке.
• 11 июня данные по международным резервам Казахстана на конец мая.
• 14 июня статистика по инфляции в России за май.

Связанные статьи на Корнере:

Макро Казахстан vs Россия (май 2024) (01.05.2024)