Резюме на старте месяца
В прошедшем июне картины по инфляции в Казахстане и России отразили ее дальнейшие снижение. Но если в России речь уже идет о дефляции, то в Казахстане рост ИПЦ и угроза его повышения продолжают оставаться существенными. И отчасти это диктуется разными динамиками курсов валют.
Российский рубль продолжил крепнуть на протяжении всего июня, опускавшись до отметки 50 рублей за доллар еще вчера, чем вызвал пристальное внимание со стороны властей. Так, Минфин среди прочего предложил провести валютные интервенции, но ЦБР и Минэк выступили против этого с аргументацией, что прямое вмешательство в рыночное ценообразование рубля негативно отразится на эффективности монетарной политики. ЦБР же в июне понизил ключевую ставку до 9,5% и говорит, что намерен рассматривать ее снижение и дальше. В свою очередь, Минфин предлагает дальнейшую либерализацию валютного законодательства.
Тенге тем временем раскоррелировался с рублем, повысившись до отметки 465 тенге за доллар США, что привело к росту пары RUB/KZT почти до 9! При этом на плановом заседании 6 июня Нацбанк Казахстана не тронул базовую ставку, оставив ее на уровне 14%, но проговорил ряд внутренних проинфляционных рисков, таких как увеличение экономики быстрее ожиданий, сохраняющийся рост потребкредитования, риски резкого роста цен на регулируемые коммунальные услуги во 2-м полугодии и в целом высокие инфляционные ожидания.
В июле ожидаются, как минимум, 5 ключевых событий экономического характера:
1 июля статистика по инфляции в Казахстане за июнь 2022 года. 8 июля статистика по инфляции в России за июнь 2022 года. 12 июля данные по международным резервам Казахстана на конец июня 2022 года. 22 июля заседание ЦБР по ключевой ставке. 25 июля заседание НБРК по базовой ставке.Остается повторить, что основное санкционное давление Запада на Россию уже случилось. Но очевидно, что напряжение вокруг страны пойдет на спад только после того, как она завершит военную кампанию в Украине и стабилизирует свою экономику. Наконец, важно добавить, что киевские власти отказываются садиться за стол переговоров с Россией после того, как они вышли из них в начале апреля.
Связанные статьи на Корнере:
Макро Казахстан vs Россия (июнь 2022) (31.05.2022)
Запоздалый анализ по курсам рубля и тенге (15.05.2022)
Это – смена парадигм. Место Казахстана в новом порядке? (04.03.2022)