KZ-акции в тренде (взгляд на октябрь)

Модельный портфель Корнера на 1 октября 2024 года

За сентябрь результат по модельному портфелю немного ухудшился – с +57,9% до +57,6% (с момента создания 1 декабря 2022 года). Портфель (умеренно) потащили вниз Казахтелеком, Народный Банк и Казатомпром, поддержали его акции KEGOC и Эйр Астаны.

В сентябре изменений по портфелю не было и пока не планируется.

Остается напомнить, что модельный портфель изначально создавался в качестве альтернативы зарубежному рынку акций для небольших и местных инвесторов.

Бриф по сентябрю

Вот, что происходило в прошедшем месяце в хронологическом порядке:

• 2 сентября президент Казахстана вышел к обществу с ежегодным Посланием, где, в частности, проговорил, что отечественным банкам нужно больше кредитовать экономику и платить больше налогов – соразмерно дивидендам, которые они выплачивают!
• 4 сентября Кселл сообщил о частном размещении третьего выпуска купонных облигаций в рамках облигационной программы на площадке AIX на сумму 30 млрд. тенге.
• 10 сентября Moody's Ratings повысило рейтинг Республики Казахстан до «Bаа1», изменив прогноз по нему с Позитивного на Стабильный.
• 10 сентября Казатомпром сообщил о получении права на разведку урана на новом участке месторождения Буденовское.
• 10 сентября KEGOC сообщил о созыве на 11 октября ВОСА по вопросу выплаты дивидендов за 1-е полугодие 2024 года. В этот же день KEGOC сообщил о намерении заключить крупную сделку о закупке работ по проекту «Объединение энергосистемы Западного Казахстана с ЕЭС Казахстана. Строительство электросетевых объектов» на сумму 138,4 млрд. тенге (24 сентября данная сделка была заключена).
• 11 сентября КМГ инициировал досрочное погашение своих облигаций со ставкой 4,75% и погашением в 2027 году объемом 1 млрд долларов США.
• 11 сентября Казатомпром сообщил о созыве на 16 октября ВОСА по вопросу заключения крупной сделки.
• 11 сентября министр нацэкономики Нурлан Байбазаров заявил, что сделка по продаже Казахтелекомом ТОО «Мобайл Телеком-Сервис» (Теле2) должна завершиться в сентябре.
• 12 сентября KEGOC сообщил о повышении агентством Moody's рейтинга общества до «Baа1», прогноз «Стабильный» (вслед за повышением суверенного рейтинга страны).
• 12 сентября Кселл сообщил о номинальных изменениях в структуре акционеров (связанных с Есеновым Г.Ш.).
• 13 сентября КазМунайГаз сообщил о повышении агентством Moody’s кредитного рейтинга компании до уровня «Baа1», прогноз «Стабильный». Компания также сообщила о досрочном частичном погашении облигаций KMGZe11 (на сумму $749,9 млн).
• 13 сентября Kaspi Bank сообщил о повышении агентством Moody's рейтинга банка до «Baa3», прогноз «Стабильный».
• 13 сентября Казатомпром сообщил о повышении агентством Moody's рейтинга компании до «Baа1», прогноз «Стабильный».
• 16 сентября Народный Банк сообщил о повышении агентством Moody's рейтинга компании до «Baа1», прогноз «Стабильный».
• 16 сентября Банк ЦентрКредит сообщил о подтверждении агентством Moody's рейтинга банка на уровне «Ba1 / Позитивный».
• 16 сентября КазТрансОйл сообщил о созыве на 25 ноября ВОСА по ряду вопросов.
• 17 сентября КазМунайГаз сообщил о начале строительства завода по выпуску полиэтилена в Атырауской области. Компания также сообщила об изменениях в руководстве (в Правление назначены Магауов А. и Абайылданов Б.).
• 17 сентября Народный Банк сообщил, что привлек синдицированный заем на $300 млн – первый за долгие годы.
• 18 сентября Народный Банк сообщил, что начал программу выкупа своих ГДР на сумму $50 млн.
• 19 сентября американский шорт-селлер Culper Research вышел против Kaspi, обвинив его в ряде нарушений. Акции в этот день на NASDAQ сильно упали. В этот же день Каспи назвал выводы Culper вводящими в заблуждение.
• 20 сентября Каспи и подконтрольный ему Kaspi Bank сообщили о присвоении им рейтингов агентством Fitch Ratings на уровне «ВВВ- / Стабильный».
• 20 сентября КазМунайГаз сообщил, что стал напрямую обладать АО «Озенмунайгаз» и АО «Эмбамунайгаз».
• 20 сентября Казахтелеком сообщил о созыве на 31 октября ВОСА. Вопрос в повестке – один (Об утверждении Кодекса корпуправления), но в сообщении указано, что повестка может быть дополнена.
• 24 сентября Каспи предоставил информацию с ответами на вопросы инвесторов (по отчету Culper Research).
• 24 сентября КазМунайГаз сообщил об изменениях в Правлении (вышли Союнов Н.Д. и Макеев Д.С., зашли в орган Магауов А.М., Абайылданов Б.К.).
• 25 сентября Эйр Астана объявила о созыве на 15 ноября ВОСА с вопросом по внесению изменений в ранее одобренную крупную сделку.
• 27 сентября KEGOC сообщил, что СД компании рекомендовал дивиденд за 1-е полугодие 2024 года на уровне 82,4 тенге на акцию (к ВОСА 11 октября).

В октябре на рынке акций Казахстана запланированы следующие корпоративные события (см. полный корпкалендарь здесь):

• 11 октября ВОСА KEGOC.
• Примерно 14 октября оперотчет КазТрансОйла за 9 месяцев 2024 года.
• 16 октября ВОСА Казатомпрома.
• 21 октября финотчет Каспи за 9 месяцев.
• 31 октября ВОСА Казахтелекома.

В настоящий момент рейтинги Корнера по казахстанским публичным организациям являются такими:

• Kaspi – «$85,7 / 38600 тг / Нейтральный».
• Казатомпром – «$50,4 / 24200 тг / Покупать».
• Народный Банк – «$35,1 / 395 тг / Покупать».
• KEGOC – «1845 тг / Покупать».
• Эйр Астана – «$11,3 / 1270 тг / Покупать» (с риском снижения).

КазМунайГаз, КазТрансОйл, Казахтелеком, Кселл и Банк ЦентрКредит находятся в ограниченном покрытии (без оформления анализа и выставления рейтинга).

Связанные статьи на корнере:

Макро Казахстана – из сентября в октябрь (стандартизированный отчет) (30.09.2024)

(Наиболее запоминающиеся) Цитаты из Послания президента – 2024 (02.09.2024)