Базовая инфляция в США опустилась до 0,2%. Рынок ликует!

День Х с двумя важными событиями – публикацией отчета по ИПЦ США за май и итогами заседания ФРС – настал, и пока ситуация складывается неплохо.

Так, некоторое время назад Бюро трудовой статистики выпустило свежие цифры по росту потребцен, в соответствии с которыми и общая, и базовая инфляция в мае сложились ниже средних прогнозов аналитиков – 0 и 0,2% м/м против 0,1 и 0,3% соответственно.

Между тем, в отчете определенно была интрига, поскольку в прошлую пятницу США выпустили неожиданно сильный отчет по занятости за май, который показал не только сильную организацию рабочих мест вне сельхозсектора (272 тысячи), но и ускорение в росте почасовой заработной платы (с 0,2 до 0,4% м/м). А неожиданно сильный, потому что многие статданные до публикации этой ключевой трудовой статистики складывались дезинфляционными, за исключением, наверное, только лишь еженедельных заявок за пособиями по безработице. Но и последние отражают некоторое (умеренное) ухудшение в тренде.

Вообще говоря, статистика по американской экономике последнего времени заставляла аналитиков и прочих участников рынка ломать голову с придумыванием различных причин происходящего и отличающихся сценариев будущего. Мы же считаем, что рынок может иметь дело с экономикой, погружающейся в рецессию медленно. Или можно сказать так – с экономикой, идущей по краю между ростом и рецессией, и, как следствие, с высокими рисками перехода на неправильную сторону.

Причем между двумя этими вариантами, кажущимися одинаковыми, разница присутствует. При этом второй вариант является более предпочтительным с учетом того, как часто в экономике США за последние 2 года проинфляционные тренды сменяли дезинфляционные.

Вышедший отчет по ИПЦ определенно подкрепляет ФРС. Однако оговоренный фактор с экономикой выступает причиной, чтобы не торопиться с понижением ключевой ставки. Но тут же надо напомнить о том, что ФРС текущего времени выступает органом, скорее, за экономический рост, нежели инфляционную стабильность.

В настоящий момент индексы S&P 500 и NASDAQ растут на 1,1 и 1,8% соответственно с обновлением истхаев. Доходность 10-летних трежерис спикировала на отчете по ИПЦ с 4,40 до 4,26%. Но посмотрим, чем закончится этот день. До оглашения итогов заседания ФРС (с обновлением экономических прогнозов) осталось менее 2 часов.

Связанные статьи на Корнере:

Базовая инфляция в США опустилась впервые за 6 месяцев. Но пока недостаточно убедительно (15.05.2024)