Сегодня Банк ВТБ выпустил свою финансовую отчетность за полный 2017 год с заключением аудитора. Вышла она немного хуже моих ожиданий в части чистой прибыли, но, судя по всему, побила ожидания рынка, что транслировалось в 8,5% рост акций за сегодняшний, еще незавершенный день. Так, по результатам 2017 года чистая прибыль Банка ВТБ составила 120 млрд. рублей, что соответствует показателю ROE в размере 8,6%. Для сравнения в мою модель оценки была заложена чистая прибыль в 2017 году на уровне 140 млрд. рублей с ROE в размере 10%.
Хотя результаты Банка ВТБ несколько не дотянули до моего прогноза, улучшение финансовых показателей банка в результате коренного снижения инфляции в России является очевидным, что подтверждает правильность тренда на рост прибыли. Растущую динамику прибыли показывают и другие российские банки. Текущая модель оценки Банка ВТБ была скорректирована незначительно, а произошедший рост оценки связан исключительно с временным фактором: базовым периодом становится конец 2017 года вместо конца 2016 года. Таким образом, текущая оценка АДР составляет 2,07 долларов США за штуку при курсе USD/RUB на уровне 60 (прежняя оценка - 1,86 долларов).
Последнее, что остается отметить, что доля акций Банка ВТБ в размере 10% в модельном портфеле остается без изменений.
Связанные статьи на Корнере:
Медвежий удар лапой в челюсть: об аномальном прогибе акций VTBR LI 16 ноября (20.11.17)
Изменения в модельном портфеле от Corner: продажа TCS, покупка ВТБ (4) (08.11.17)