К сведению: О структуре Федеральной Резервной Системы США

Решения Федеральной Резервной Системы США оказывают влияние на весь мир, и есть необходимость  в разъяснении принципов и деталей работы этого финансового института. И в особенности сейчас, когда Федеральный резерв перешел к постепенному ужесточению монетарной политики, тогда как президентом США стал человек с агрессивными планами развития.

Федеральная Резервная Система США была создана в 1913 году после серии банкротств банков, произошедших в 1907 году. Эти события убедили Конгресс США в том, что стране необходим центральный банк, способный обеспечить финансовое здоровье национальной банковской системы.

В настоящее время руководство ФРС осуществляется Советом управляющих, состоящим из 7 членов, назначаемых президентом США и утверждаемых Сенатом. Срок их полномочий без права продления составляет 14 лет, при этом структура построена так, что каждые 2 года один из членов Совета заменяется. Все это сделано для того, чтобы придать ФРС максимальную независимость от смены политических настроений в стране. Председатель ФРС утверждается Сенатом по представлению президента США отдельно сроком на 4 года, и, как известно, в настоящий момент главой американского регулятора является Джаннет Йеллен. Известно, что Йеллен заменила на посту главы ФРС Бена Бернанке в феврале 2014 года, и первый срок ее полномочий заканчивается соответственно в феврале 2018 года, то есть меньше чем через год. Йеллен, как глава ФРС, обязана периодически отчитываться перед Конгрессом о работе подотчетного финансового регулятора.

В настоящий момент действующими членами Совета управляющих ФРС являются:

• Джаннет Йеллен, председатель ФРС.
• Стэнли Фишер, заместитель председателя ФРС.
• Дэниэл Тарулло.
• Джером Пауэлл.
• Лаэл Брейнард.

ФРС состоит из Федерального резервного управления в Вашингтоне, округ Колумбия, и 12 региональных Федеральных резервных банков, расположенных в крупных городах в разных частях страны. Президенты региональных банков выбираются членами совета директоров каждого банка, которые в свою очередь, являются представителями местных банковских и предпринимательских кругов. Важная функция региональных банков заключается в регулировании деятельности и обеспечении нормального функционирования банковской системы США.

В настоящее время президентами ФРБ являются:

• Уильям Дадли, ФРБ Нью-Йорка.
• Эрик Розенгрен, ФРБ Бостона.
• Патрик Харкер, ФРБ Филадельфии.
• Лоретта Местер, ФРБ Кливленда.
• Джеффри Лакер, ФРБ Ричмонда.
• Мари Гудинг, ФРБ Атланты (временно).
• Чарльз Эванс, ФРБ Чикаго.
• Джеймс Буллард, ФРБ Сэнт-Луиса.
• Нил Кашкари, ФРБ Миннеаполиса.
• Эстер Джордж, ФРБ Канзас-Сити.
• Роберт Каплан, ФРБ Далласа.
• Джон Уильямс, ФРБ Сан-Франциско.

Главную функцию ФРС – контроль над количеством денег в экономике США, осуществляет Федеральный комитет по открытому рынку (ФКОР, или более известная аббревиатура – FOMC). FOMC состоит из 7 членов Совета управляющих и 5 из 12 президентов региональных банков. На каждом заседании FOMC присутствуют все 12 президентов, но только 5 из них имеют право голоса. Каждый год осуществляется ротация президентов региональных банков, обладающих правом голоса. Единственное исключение – президент ФРБ Нью-Йорка, так как этот город традиционно является финансовым центром США, а также потому, что все покупки и продажи государственных облигаций проводятся на торговой площадке данного банка.

Членами FOMC на 2017 год являются:

• Джаннет Йеллен, Совет управляющих, председатель ФРС.
• Стэнли Фишер, Совет управляющих, заместитель председателя ФРС.
• Дэниэл Тарулло, Совет управляющих.
• Джером Пауэлл, Совет управляющих.
• Лаэл Брейнард, Совет управляющих.
• Уильям Дадли, ФРБ Нью-Йорка
• Патрик Харкер, ФРБ Филадельфии
• Чарльз Эванс, ФРБ Чикаго
• Нил Кашкари, ФРБ Миннеаполиса
• Роберт Каплан, ФРБ Далласа

Следует обратить внимание, что в настоящее время FOMC включает лишь 10 членов из 12, поскольку не в полной мере сформирован Совет управляющих – в настоящее время, как показано выше, он состоит из 5 членов, а не 7, как предусмотрено законами США.

В 2018 году членов FOMC из Филадельфии, Чикаго, Миннеаполиса и Далласа заменят президенты ФРБ Чикаго, Бостона, Сэнт-Луиса и Канзас-Сити.

Заседания FOMC с решениями по монетарной политике проводятся каждые 6 недель, но соответствующие пресс-конференции председатель ФРС дает лишь через раз. На 2017 год график собраний FOMC выглядит так:

• 31 января - 1 февраля (с публикацией долгосрочных целей и стратегии).
• 14-15 марта (с пресс-конференцией председателя ФРС Йеллен).
• 2-3 мая.
• 13-14 июня (с пресс-конференцией председателя ФРС Йеллен).
• 25-26 июля.
• 19-20 сентября (с пресс-конференцией председателя ФРС Йеллен).
• 31 октября - 1 ноября.
• 12-13 декабря (с пресс-конференцией председателя ФРС Йеллен).

Протокола заседаний FOMC, так называемые «минутки» ФРС, которые также имеют влияние на рынок в силу деталей решений, которые они несут, публикуются на 21 день после заседаний. Их можно найти на сайте ФРС здесь.

Как было отмечено выше, первый срок полномочий председателя ФРС Джаннет Йеллен заканчивается в феврале 2018 года. Интересно, что в финансовых кругах США высказывается точка зрения, что новоизбранный президент США Дональд Трамп не будет продлевать ее полномочия на новый срок, тогда как в Совет управляющих могут попасть «люди Трампа», в частности 3 человека из 7 – председатель ФРС + 2 вакантные позиции в Совете управляющих. Учитывая, что FOMC, «работающий в поле», состоит из 12 членов, вероятно, такие изменения не приведут к коренному изменению монетарной политики ФРС, но очевидно, что она станет несколько «голубиной», принимая во внимание, что Трамп имеет планы по акселерации экономического роста США посредством увеличения госрасходов и понижения налогов.