Сегодня Национальный Банк опубликовал на своем сайте статистику по росту индекса потребительских цен в Казахстане за июнь 2018 года, которая складывается существенно ниже тренда прошлого года уже третий месяц подряд. Так, рост индекса потребительских цен в июне составил 0,2%, в июне 2017 года – 0,4%. Между тем, в годовом выражении инфляция в Казахстане была замерена на уровне 5,9%, понизившись по сравнению с майским значением в размере 6,2%.
Происходящее, все более выраженное отклонение от тренда прошлого года является, очевидно, позитивным, в первую очередь, с той позиции, что вышедшие данные начинают в большей степени соответствовать действительности казахстанской экономики. Тем не менее, сам факт наличия инфляции при неработающем банковском мультипликаторе в стране является по-прежнему негативным, а также принимая то, что вся монетарно-фискальная политика страны по-прежнему нацелена на ускорение краткосрочного экономического роста в ущерб показателям инфляции и справедливости курса национальной валюты тенге. 2017 год Казахстан завершил год с инфляцией на ползучем уровне 7,1%. На 2018 год таргет по инфляции стоит также в ползучем коридоре – 5-7%, и вышедшие данные, как видно, вписываются в него. Отягчающим фактором вышедшей статистики помимо прочего является отчетливая склонность курса тенге к укреплению, несмотря на происходящее с апреля (в общем-то сдержанное) ослабление национальной валюты.
Следует отметить, что на следующей неделе в понедельник Национальный Банк Республики Казахстан объявит свое решение по базовой ставке, и есть высокая вероятность того, что вышедшие сегодня данные по росту индекса потребительских цен будут использованы регулятором для дальнейшего понижения базовой ставки, может быть, даже больше чем на 25 базисных пунктов. В этом ключе остается добавить, что на четырех последних заседания от 15 января, 5 марта, 16 апреля и 4 июня НБРК понизил базовую ставку в общей сложности на 125 базисов – с 10,25 до 9,00%.
Начиная с 15 января 2018 года, решения казахстанского монетарного регулятора по базовой ставке более не комментируются.
Связанные статьи на Корнере:
Динамика USD/KZT в июне 2018 года (29.06.18)
Анализ «на пальцах» связи краткосрочного и долгосрочного состояния экономики (26.06.18)
Инфляция в Казахстане в мае – 0,2% и 6,2% в месячном и годовом выражении соответственно (04.06.18)
Вопрос на миллион: о неработающем банковском мультипликаторе в Казахстане (09.04.18)