Ежедневный обзор РЦБ 20.03.2025

Зеленский поговорил с Трампом. Оба заявили, что довольны; Украина согласилась прекратить удары по энергетике

В Госдепе рассказали о предстоящих переговорах России и США

«Борьба в полную силу». Израиль наносит авиаудары по Газе и начинает наземную операцию; ХАМАС требует возврата к переговорам

В Турции после задержания мэра Стамбула Экрема Имамоглу вспыхнули протесты

В США обнародован последний пакет документов об убийстве президента Кеннеди

Что было

Федеральный резерв США по результатам 2-дневного заседания принял решение оставить ключевую ставку на 4,5%, как и предполагал рынок.

Но вместе с этим Фед существенно замедлил темп распродажи бондов со своего баланса – с 60 до 40 млрд. долларов, причем исключительно в части гособлигаций. При этом регулятор обновил экономические прогнозы, где скорректировал вниз ожидания по росту ВВП в 2025-2027 годах и одновременно с этим пересмотрел вверх проекции по инфляции на этот и последующий годы! В итоге Фед не тронул прогноз по снижению ключевой ставки дважды в этом году!

В выпущенном пресс-релизе американский регулятор, конечно, сделал формулировку, что готов скорректировать свою ДКП. На итоговой пресс-конференции глава ФРС Джером Пауэлл пошел еще дальше, назвав влияние тарифов временным (с флэшбеком о его «временной» инфляции в пандемию ковида).

И участникам рынка естественно понравился такой (ловкий) Фед (который мы давно называем голубиным). Как следствие, вчера индексы акций США заметно выросли, золото прибавило в цене еще, тогда как доходности длинных трежерис опустились. Только индекс доллара нелогично немного возрос.

Однако рынок остается объективным, по крайней мере, некоторые его участники. Снижение прогноза по ВВП и увеличение по инфляции прямо отсылает к формирующейся в США стагфляции (являющейся худшим сценарием для фининструментов из всех возможных). К примеру, Крис Уэстон из Pepperstone назвал вчерашние решения ФРС, скорее, заверениями, назвал путь регулятора трудным, добавив, что центральный банк США остается полностью во власти входящих данных, которые могут сложиться совершенно любыми.

Теперь Фед передает эстафету Банку Англии, который выйдет с решениями по монетарной политике сегодня. Сегодня также ожидаются некоторые данные по США, а также спич руководителей ЦБ Еврозоны, Великобритании и Канады. К сведению, утром Народный Банк КНР оставил нетронутыми свои базовые кредитные ставки.

Вне биржевой повестки следует выделить несколько событий. Вчера президент Украины Владимир Зеленский в разговоре с Дональдом Трампом поддержал идею прекратить удары по энергетике, назвав разговор с Трампом «позитивным, очень содержательным и откровенным».

Кроме того, стало известно, что Израиль, начавший бомбежки Газы в начале недели, открыл наземную операцию в секторе.

Наконец, в Турции в курсе лире и стоимости локальных акций и бондов случилась большая волатильность и ослабление на известии о задержании мэра Стамбула и главного оппонента турецкого президента Экрема Имамоглу. ЦБ Турции пришлось вмешиваться в валютное ценообразование для стабилизации курса лиры!

Как отреагировал рынок (стандартизированное представление)

Вчера S&P 500 и NASDAQ повысились на 1,1 и 1,4% до 5675 и 17751п соответственно. Сегодня на открытии фьючерсы на индексы растут.

Вчера Индекс KASE повысился на 0,2% до 5636п.

Индекс доллара составляет в настоящий момент 103,2, золото – $3060, доходность 10-летних гособлигаций США – 4,24%.

Нефть Brent в настоящий момент составляет $71,2. Пара USD/KZT вчера закрылась на KASE на уровне 503,56 (USD/RUB – 84,00, RUB/KZT – 5,99).

Что будет

См. полный экономический календарь здесь. Данные на сегодняшний день представлены в таблице ниже.