S&P 500: внутри треугольника (29.04.2020)

Американский фондовый индекс S&P 500 за два месяца текущего года, январь и февраль, снижался в моменте на более чем 35%. Так, если еще в январе он торговался на уровне почти 3400 п., то в конце марта снижался до отметки 2174 п. Хотя за последний месяц индекс сумел восстановить значительную часть своих потерь, он до сих пор торгуется на 15% ниже, чем до обвала.

Если посмотреть на график индекса S&P 500 с месячным интервалом свечей, то можно увидеть, что он образовал графическую фигуру «расширяющийся треугольник», который берет свое начало еще в январе 2018 года. Также видно, что увеличивается амплитуда колебаний индекса внутри этой фигуры, движения становятся более длинными – это является признаком высокой неопределенности на рынке.

График 1. Индекс S&P 500 за период 2018-2020 гг. (интервал - месячный)

За два года, индекс уже показал три движения как вниз, так и вверх. И у текущей ситуации на рынке возникает аналогия с двумя предыдущими падениями, которые произошли в 2018 году. Я попытался взглянуть на них более тщательно.

В январе 2018 индекс S&P 500 упал на 12% за 7 дней, с отметки 2878,5 до 2529 п. После отскока вверх он снова снизился до локального минимума и после этого начал свой медленный рост. В итоге индекс сумел восстановить свои потери и достичь максимума, который был до обвала, только через 7 месяцев – в августе того же года.

График 2. Коррекция индекса S&P 500 в январе-феврале 2018-го (интервал - дневной)

Стоит отметить, что, после обвала в начале года, индекс затем показал еще одну волну снижения, после чего длительное время находился в сужающемся диапазоне (треугольнике). И лишь после прорыва линии сопротивления треугольника он пошел выше, на обновление своего максимума.

В сентябре 2018 года американский индекс широкого рынка рухнул сначала на 11,5%, а в декабре еще на 11%. Максимальная отметка до падения была на 2947 п., а после падения он достигал минимума на уровне 2316,7 п. В общей сложности снижение за период сентябрь-декабрь 2018 года составило более 21%. После этого индекс начал медленно восстанавливаться и в течение 7 месяцев обновил свой максимум, который был до обвала.

График 2. Коррекция индекса S&P 500 в сентябре-декабре 2018-го (интервал - дневной)

Таким образом, как и в начале 2018-го, здесь также было две волны снижения, после чего уже начался рост рынка.

Конечно, падения индекса в начале и в конце 2018-го несравнимы по масштабу с нынешним, но все же характер движения рынка очень схож. Общая черта у них – это быстрое падение в две волны и медленное восстановление, которое длилось намного дольше, чем само падение.

Если посмотреть на текущую ситуацию на рынке, то видно, что после последнего падения в первом квартале этого года, рынок с конца марта показывает непрерывный рост, который составил уже больше 30%. При этом еще не было ни одной серьезной коррекции вниз. Учитывая вышеприведенный анализ прошлых движений индекса, это наталкивает меня на мысль, что впереди нас ожидает как минимум еще одна волна его сильного снижения, например, до уровня 2400 или даже 2200 п.

Если же индекс опустится ниже отметки 2200 п., то это откроет ему путь на снижение к уровню 2000 или 1800 п.

График 3. Коррекция индекса S&P 500, начавшаяся в феврале 2020-го (интервал - дневной)

Вывод: если движение индекса S&P 500 в этот раз будет аналогичным тем, что были в 2018 году, то тогда стоит ожидать как минимум еще одного снижения и лишь после этого он может начать медленно восстанавливаться. Восстановление индекса к прежним максимальным отметкам может занять длительное время – от полугода и выше.

Связанные статьи:

Индекс S&P 500 (27.04.2020)

Еще больше информации в Telegram-канале "Активные инвестиции: https://t.me/longInvesting

Чат в WhatsApp: https://chat.whatsapp.com/FyLesMJHnM2EPvReNdA4YN