Природный газ: новая ракета! (11.07.2020)

Фьючерс на природный газ в конце июня снижался до уровня 1,43 долл., что является минимумом с 1995 года, т.е. за последние 25 лет! После этого он показал стремительный рост на 35%, до отметки 1.92 долл. Правда сейчас немного скорректировался вниз и на момент написания данной статьи торгуется по 1,8.

На мой взгляд, газ прошел свое ценовое дно и готовится к сильному долгосрочному росту вплоть до уровней 4,5-5 долл. Апсайд по нему составляет около 150%! Почему я так считаю? На это есть четыре причины, в основном технического характера, которые перечислены ниже.

Первая причина - это фактор времени.

Я проанализировал динамику газа за период с 2005 года, когда он достигал своего многолетнего максимума, и до сегодняшнего дня. Несмотря на глобальное падение цен на природный газ с того времени, периодически данный актив показывал внушительный рост. В общей сложности за этот период он вырастал четыре раза:

1. сентябрь 2006 – июль 2008 г., рост составил 238% (с 4 до 13,7 долл.) за период 22 мес.

2. сентябрь 2009 – январь 2010 г., рост – 153,5% (с 2,4 до 6,1 долл.), период – 4 мес.

3. апрель 2012 – февраль 2014 г., рост – 241,4% (с 1,9 до 6,5 долл.), период – 22 мес.

4. март 2016 – ноябрь 2018 г., рост – 206% (с 1,6 до 4,9 долл.), период – 32 мес.

Рисунок 1. График фьючерса на природный газ (интервал - месячный)

Как видно из полученных данных, за анализируемый период среднее значение, на которое природный газ вырастал, составило 210%, а средняя продолжительность роста составила 20 мес. Причем рост начинался либо весной, либо в начале осени. Также можно заметить, что рост данного энергоносителя происходил через каждые 3-4 года. С момента последнего роста, который произошел в 2016 году, прошло уже 4 года и есть немалая вероятность того, что он находится на пороге нового сильного восходящего движения.

Еще одна важная особенность на графике газа: во всех вышеприведенных случаях он показывал разворот вверх после обновления минимальной отметки, которая была перед последним ростом. То же самое произошло и в этот раз: в конце июня этого года газ снизился до уровня 1,43 долл., перебив таким образом свой минимум, который был в марте 2016 года на отметке 1,6 долл. И это без учета того факта, что он достиг минимальной отметки за последние 25 лет. Правда в отличие от прошлых разворотов, в этот раз рост природного газа начался в июне.

Второй фактор в пользу роста природного газа - это сезонность.

Природный газ традиционно показывает сильный рост во второй половине года, что хорошо видно на рисунке 2. На данном графике показана вероятность роста фьючерса на природный газ за последние 19 лет в разрезе месяцев. Кроме того видно, что июль месяц является наихудшим для данного актива и именно в этом месяце высока вероятность достижения им ценового дна.

Рисунок 2. Помесячная динамика роста фьючерса на природный газ за период 2001-2019 гг.

Третий фактор, который вероятно проистекает из второго - это цена будущих фьючерсов.

Как видно на рисунке 3, фьючерсы на природный газ со сроком экспирации в конце этого и начале следующего года торгуются по цене примерно 2,8-2,9 долларов, что на 55% выше текущей цены. Таким образом, рыночные игроки уже сейчас закладывают значительный рост его котировок в течение ближайшего полугодия.

Рисунок 3. Цены и сроки экспирации фьючерсов на природный газ

Ну и на десерт, последний, но не менее важный довод в пользу роста природного газа - это приток денег в фонды, инвестирующие во фьючерсы на газ.

25 июня, когда фьючерс на газ обновил свой многолетний минимум, по акциям фонда UNG (ETF United States Natural Gas) был зафиксирован необычайно большой объем, почти 16 млн. бумаг на сумму 145 млн. долл. И это при том, что среднедневной оборот по нему за последние три года составляет всего 3,5 млн. бумаг. Неудивительно, что после такого притока денег в фонд цена быстро двинулась вверх. Для справки, данный фонд является самым крупным среди немаржинальных фондов, которые инвестируют во фьючерсы на природный газ. Объем его активов составляет более 400 млн. долл.

Рисунок 4. График фонда United States Natural Gas (интервал - дневной)

Вывод:

На основании всего вышесказанного я пришел к выводу, что природный газ находится в начальной стадии своего долгосрочного бычьего тренда, который может продлиться до конца следующего года. Целью являются уровни 2,9 и 4,5 долл. Потенциал роста от текущей цены 60 и 150% соответственно. При этом первая цель может быть достигнута уже к концу этого года. В более долгосрочной перспективе не исключаю его роста и до отметки 5 долл., на котором он торговался в ноябре 2018 года.

Мой Telegram-канал "Активные инвестиции": https://t.me/longInvesting