Сегодня Бюро национальной статистики США выпустило отчет по ИПЦ за ноябрь, в соответствии с которым помесячная инфляция, как общая, так и базовая, была замерена на уровне 0,3%, годовая – на уровнях 2,7 и 3,3% соответственно.
Сначала рынок отреагировал на эту статистику всеобщим ростом, поскольку она попала в прогнозы аналитиков по всем частям. Вероятность понижения ключевой ставки на 25 базисов на заседании Феда 17-18 декабря поднялась почти до 100%! Однако позже отдельные инструменты все-таки откатились.
В действительности поводов для радости – немного: базовая инфляция в США складывается повышенной уже 4-й месяц подряд, что вкупе со смешанными и местами сильными данными по экономике говорит о том, что намерение Феда добиться эффекта Златовласки – ничто иное, как обыкновенное допущение более высокой инфляции ради более сильного экономического роста. Более того, у этого пути есть очевидная проблема: когда ты пытаешься идти по краю правильного, ты легко можешь оказаться на неправильной стороне, что актуально с учетом, что ноябрьские выборы в Америке выиграл Дональд Трамп с радикальной и резкой манерой ведения дел.
В настоящий момент индексы S&P 500 и NASDAQ прибавляют 0,8 и 1,5% соответственно. Однако индекс доллара после кратковременного снижения вернулся туда, где был – на отметку 106,4. Золото последовало за акциями, поднявшись до 2760 долларов. Но вот доходность 10-летних гособлигаций США, как и индекс доллара, прорисовала на внутридневном графике галочку.
Между тем, интересно, что после публикации отчета по ИПЦ США к рынку вышел Банк Канады, который объявил о снижении ключевой ставки в 5-й раз подряд, причем сразу на 50 базисов до 3,25%. В Канаде, в отличие от США, идет выраженный дезинфляционный процесс. Канада, начавшая ужесточение монетарной политики раньше американской ФРС во время пандемии ковида, хорошо показывает, что инфляция имеет под собой, в первую очередь, монетарные корни.
При этом интересно, что Банк Канады в этот раз не стал посылать сигнал по дальнейшему снижению ставки, высказав озабоченность риском торговой войны с США – риском, который больше относится к самим США.
У нас нет сомнений, что Фед в текущем составе даст близорукому рынку то, что он хочет на заседании на следующей неделе. Но дальнейший путь регулятора является неопределенным, что, собственно, признает и он сам. Как известно, Федрезерв в настоящий момент рисует различные сценарии по тем или иным действиям Дональда Трампа, когда он будет приведен к власти 20 января. А пока можно констатировать, что биткоин (и другие криптовалюты) продолжают показывать головокружительный рост, что само по себе плохо характеризует работу американского регулятора.
Остается привести общую статистику по США за последнее время, см. таблицу ниже. Как было отмечено, данные продолжают выходить смешанными, а где-то открыто проинфляционными.
Связанные статьи на Корнере:
Базовая инфляция в США формируется на 0,3% третий месяц подряд (14.11.2024)