Членам Совета директоров АО «КазТрансОйл»
Независимым директорам АО «КазТрансОйл»
Фрейсине А., Агостини В., Мухашову А.
Копия:
Председателю Правления
АО «НК «КазМунайГаз» Айдарбаеву А. С.
Председателю Правления
АО «ФНБ «Самрук-Казына» Есимову А. С.
Председателю Правления
АО «Казахстанская фондовая биржа» Алдамберген А. У.
от “Qazaq Association of Minority Shareholders (QAMS)”
Non-Profit Organisation
Запрос
В соответствии со Статьей 14, п. 1, пп. 8) Закона РК «Об акционерных обществах», обращаемся к Вам с нижеследующим запросом.
Как известно, АО «КазТрансОйл» (далее – КТО) в декабре 2012 года стало дебютантом Программы «Народное IPO», создав положительный прецедент для локального рынка ценных бумаг и тем самым открыв дорогу для размещения акций других акционерных обществ с государственным участием, в частности, АО «KEGOC» и АО «НАК «Казатомпром».
Между тем, изначально высокий уровень транспарентности в раскрытии информации для инвесторов сменился последующей закрытостью компании по ключевым вопросам деятельности. Так, например, в отличии от других казахстанских эмитентов долевых бумаг, которые практикуют различные форматы коммуникаций с инвесторами и аналитиками (включая конференц-коллы), КТО не предоставляет минимально необходимую для принятия инвестиционных решений информацию относительно своей деятельности, в частности, по таким вопросам, как: видение перспектив развития компании; возможности увеличения капитализации; корпоративная стратегия; инвестиционные планы с влиянием на дивидендную политику КТО; возможные риски для акционеров, связанные с деятельностью эмитента. Такой уровень коммуникаций с инвесторами и миноритарными акционерами, очевидно, негативно отражается на рыночной капитализации КТО, сократившейся за последний год на 25%. В частности, в настоящее время миноритарные акционеры КТО не располагают информацией, с чем связано существенное сокращение размера дивидендов по результатам деятельности КТО за 2018 год и, что не менее важно: каковым в будущем будет тренд дивидендных выплат. В предыдущие годы КТО придерживалась политики увеличения ежегодных выплат акционерам.
На основании вышеизложенного “Qazaq Association of Minority Shareholders (QAMS)” Non-Profit Organisation (некоммерческая организация «Казахстанская Ассоциация Миноритарных Акционеров») обращается к Вам с запросом относительно разъяснения ряда вопросов, связанных с деятельностью компании, в том числе касательно консолидированной финансовой отчетности за 2018 год.
В части основных средств:
В связи с чем сложилось увеличение обесценения основных средств с 38 млн тенге до 2 млрд 649 млн тенге? В связи с чем произошло увеличение прочих расходов с 1 млрд тенге до 5,8 млрд тенге?В части контроля над операционными процессами:
В 2018 году КТО отразила ущерб в отношении своих клиентов из-за ухудшения качества перевозимой нефти на сумму 1 млрд 047 млн тенге. В предыдущие годы таких случаев на столь существенные суммы не наблюдалось. Чем это объясняется? Какие меры предпринимаются компанией по недопущению таких убытков в будущем? В связи с чем произошло резкое увеличение обязательств по выводу активов из эксплуатации и рекультивации земель? Мы обращаем внимание на значительное увеличение соответствующих резервов – с 15 млрд 347 млн тенге до 21 млрд 109 млн тенге? Почему ежегодно компанией не выполняются взятые обязательства по минимальной перевалке через БМП, и соответственно КТО продолжает платить штрафы в этом сегменте?В части управления зарубежными активами:
До сих пор арестовано имущество БНТ на 2 млрд 152 млн тенге. Рассматривает ли компания вопрос продажи этих активов? Какая вероятность экспроприации БМП? Учитывает ли КТО истощение зрелых месторождений и то предположение, что объемы компании по перевалке в будущем будут уменьшаться? При каждой проверке грузинских налоговых служб на БНТ выставляются значительные штрафы, тогда как судебные протесты компании все время проигрываются. С учетом этого, есть ли у компании какая-либо стратегия по данным активам?В части хеджирования валютных рисков:
В совместном предприятии ККТ имеются значительные валютные займы, которые периодически приводят к существенным валютным убыткам. Так, за 2018 год доля убытков составила 2 млрд 076 млн тенге, что на 9 млрд 177 млн тенге хуже результата 2017 года. В связи с этим возникает вопрос, почему КТО до сих пор не инициирует рефинансирование данных займов в национальной валюте, принимая во внимание, что доходная часть проекта ККТ имеет выручку в тенге?В части снижения дивидендных выплат:
В связи с чем компания отказалась от практики ежегодного увеличения дивидендных выплат? Связано ли это с реализацией инвестиционной программы? Если да, почему компания не извещает акционеров о столь существенной информации? При наличии инвестиционной программы принимает ли в расчет КТО, что акционерный капитал, на котором работает компания, требует возврата выше, чем ориентировочно 11% годовых (ставка депозита в БВУ), тогда как в 2018 году компания возвратила всего 6,4%? При наличии новой инвестиционной программы учитывает ли компания, что все месторождения, с которых транспортируется нефть, являются зрелыми и соответственно подверженными ежегодному падению объема транспортировки?В части раскрытия общих вопросов в финансовой отчетности:
В 2018 году были ликвидированы административные управления Западного и Восточного филиала. Почему в финансовой отчетности не указано, что здания Западного филиала были переданы под общежития без отражения средств, полученных за их передачу? Были ли эти здания безвозмездно переданы местным государственным органам?В части корпоративного управления:
Обращение QAMS с вышеуказанным запросом отражает очевидные недостатки в коммуникациях компании с инвесторами и миноритариями, раскрытии значимой информации для инвестиционного сообщества. В связи с этим возникает вопрос: планирует ли КТО улучшать уровень взаимодействия с миноритарными акционерами?Кроме того, принимая во внимание планы АО «ФНБ «Самрук-Казына» относительно проведения IPO АО «НК «КазМунайГаз», а также положительно оценивая усилия руководства страны по повышению прозрачности корпоративного сектора, созданию условий для развития казахстанского фондового рынка, выражаем надежду на конструктивный диалог менеджмента КТО с миноритарными акционерами, повышение стандартов раскрытия информации со стороны эмитента.
Член “Qazaq Association of Minority Shareholders (QAMS)”