Представляем вашему вниманию отчет АО "First Heartland Securities" по Казатомпрому от 01.11.2018.
Ссылка на репорт.
Ключевые особенности фундаментального профиля:
Сверхвысокая подверженность выручки ценам на уран. Изменению курса тенге.Компания, очевидно, проводит IPO при позитивном техническом прогнозе цен на уран.
Рост операционных расходов будет зависеть от инфляции, которая сохраняется на высоком уровне, исходя из текущей монетарно-фискальной политики Казахстана.
В то же время Казатомпром с 2015 года находится в процессе выполнения программы трансформации бизнеса. Важно, что главной целью этой программы является максимизация прибыли.
Одна из особенностей IPO заключается в том, что лишь ограниченное количество эмитентов урановой отрасли имеют публичный статус. Как следствие, в диверсификационных целях интерес к бумаге должен проявить широкий круг портфельных управляющих как на первичном рынке, так и вторичном.
Высокая подверженность выручки ценам на уран и программа трансформации бизнеса (как ключевой фактор, характеризующий качество менеджмента) делает ее очень похожей на другого публичного представителя казахстанского рынка акций – KAZ Minerals PLC.